2021年以来震荡仍然是中国权益市场的主旋律，Wind数据显示，截至7月30日，上证指数、沪深300年内累计涨幅-2.18%、-7.68%，与此同时，今年来成长风格持续升温，代表科技成长的创业板指数年内上涨15.98%，成为A股市场的靓丽风景。
小安查阅近期基金净值发现，作为华安基金聚焦（硬科技+制造业）投资的代表之一，基金经理蒋璆充分把握成长投资浪潮，所管理的多只新、老产品——华安动态灵活配置、华安制造先锋、华安创业板两年定开、华安成长先锋A/C，基金净值均于近期刷新历史高位。
蒋璆管理多只基金净值创新高
（数据来源：华安基金，净值数据经托管行复核，单位净值截至2021年7月30日）
优异的业绩不仅限于短期，考察蒋璆开始管理较早的基金，中长期回报也十分出彩。
2015年6月16日，蒋璆接手华安动态灵活配置，尽管当时市场行情风云变幻，但是蒋璆坚持自己的投资理念，一步一步收复失地。根据基金二季报，截至2021年6月30日，华安动态灵活配置近3年、近5年累计回报分别为137.86%、166.88%，同期业绩比较基准涨幅分别为30.99%、39.96%，中长期表现可圈可点。
华安动态灵活配置混合业绩走势
蒋璆自2015年6月16日开始管理
（数据来源：基金二季报，2009年12月22日至2021年6月30日）
市场探底的2018年底，蒋璆再次被委以重任，领衔华安制造先锋混合。他临危不乱，再次上演市场低迷后的“绝地反击”。根据基金二季报，截至2021年6月30日，华安制造先锋混合近一年累计回报为41.59%，同期业绩比较基准增长率为17.93%，同期上证指数和沪深300的累计涨幅为21.26%、27.11%，超额回报显著。
华安制造先锋混合业绩走势
蒋璆自2018年12月25日起开始管理
（数据来源：基金二季报，2018年12月25日至2021年6月30日）
成长股投资的魅力和风险都来自不确定性。在这个不确定性的世界中，蒋璆是如何把握投资主线、优选个股的？又是如何看后市的呢？
深耕能力圈：科技升级+制造崛起
蒋璆研究生毕业于复旦大学世界经济系，曾在韩国浦项制铁公司首尔总部工作3年，实业的工作履历让其在工业、制造业领域上的研究更具优势。自2011年起，蒋璆加入华安基金，逐步打造聚焦“科技升级+制造崛起”的投资能力圈，在过往投资实践中，往往能够较为准确地把握两大赛道的中长期投资机遇。
结合季报过往信息，2019年年中，在半导体股价不断下降的时候，蒋璆发现，这些公司的基本面是不断向上的，大量半导体公司未来6-8个季度的盈利都是上行的。而且从政策方向上，蒋璆看到了大量关于半导体自主可控的政策。于是，他顶着市场的压力，提前布局。而在此后的半导体上涨大行情中，蒋璆因前瞻布局了半导体板块，而带来了丰厚的收益。
今年二季度，宏观经济继续复苏，企业盈利持续改善，同时全球流动性保持宽裕，市场风险偏好有所上行，从行业表现来看，电力设备、新能源板块一骑绝尘，电子、汽车和基础化工紧随其后。蒋璆所管理的基金在2季度整体配置倾向于科技成长和高端制造方向，最终基金净值在报告期内大幅跑赢了业绩比较基准。从华安动态灵活配置、华安制造先锋、华安成长先锋A的十大重仓股来看，主要涉及行业包括专用设备、半导体、电源设备、稀有金属等行业，覆盖芯片、新能源汽车、光伏等景气度较高的硬科技赛道。
蒋璆管理主动型权益类基金
十大重仓股行业分布
（数据来源：基金二季报，截至2021年6月30日，行业分类为申万二级行业分类）
硬科技代表的选股体系
从选股上看，蒋璆最擅长的策略是将“自上而下”与“自下而上”相结合的价值型成长（GARP）策略。即首先通过“自上而下”的研究结合经济环境和政策导向，精选高景气的行业及领域；再通过“自下而上”的选股方法综合竞争壁垒和估值水平精选质优标的。
在具体的投资方法上，他将企业分成两大类型——
第一，成长型。
成长型企业看技术、需求和政策三大驱动力，比如依靠技术驱动的新冠疫苗、自动驾驶等，依靠产品渗透的AR/VR、光伏等，还有依靠政策驱动的半导体、免税等。这类企业锐气十足，壁垒坚实，值得长期配置。
第二，成熟型。
成熟型企业看盈利，盈利增长通常依靠收入和利润率提升，比如一些企业依靠新产品投放导致规模效应，还有一些供给侧改革导致的行业出清。这类企业厚积薄发，适合中长期战术配置。
继续看好科技兴国主线
提及后市的投资主线，蒋璆强调，从宏观层面上看，“十四五规划”正式出台，未来5年的战略导向和发展目标已经清晰，强调要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。
从全年角度，在整体估值受压的背景下，蒋璆认为市场的结构性机会将主要集中在盈利快速增长的高景气行业和个股，景气度趋势将成为决定细分行业相对表现的最关键因素。
他表示，未来组合配置结构上将以宏观政策主导下的科技兴国、中观产业升级下的制造崛起、微观盈利驱动下的业绩为王作为核心配置主线，重点关注长期受益于科技创新和“碳达峰”战略的电动车、智能驾驶、光伏、半导体、军工、新型消费等高景气度投资方向。
来源：华安锐智会
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