昨日恒生指数微涨0.04%，南向资金净流入56.32亿元，而北向资金净流出了28.15亿元，资金南下港股的趋势明显。
图：南北向资金净流买入额
数据来源：Wind, 2021/8/11 上周三（8月4日）
我们在《关注全球稀缺性低估值科技板块——恒生科技》一文中提示了港股的低估值特点以及恒生科技作为A股科技板块互补的重要性。近期南向资金的净流入明显提升，反应港股市场认可度持续提高。
一、南向资金连续4个交易日净流入，港股止跌回升
数据显示南向资金在近四个交易日合计净流入190亿元，相较于7月大幅净流出，资金流向反转。 资金面流向是影响市场走势的重要因素之一。过去三个月，南向资金净流入与港股市场涨跌幅的相关性超过50%。7月南向资金净流出635亿元，恒生指数下跌9.94%，而进入8月以来南向资金转为净流入，指数止跌回升。
今年以来，南向资金整体净流入4100亿元，国内资金对于港股的认可度依然较高。（数据来源：Wind, 2021/8/11）
数据来源：Wind，2021/8/11
二、南向资金为何八月出现回流？
我们认为南向资金8月的净流入是在资金7月大幅流出后，港股市场低估值吸引力提升的结果，反应了国内资金对于港股头部公司的重新认可。
今年7月受到互联网“反垄断”政策和教育“双减”政策影响，美股中概股经历集体回调，而港股作为离岸市场也受到牵连。 调整后的港股科技板块估值不到38倍PE，处于历史性低位，对比A股科技板块估值具有吸引力。
图：恒生科技指数市盈率
数据来源：Wind，2021/8/11
虽然外资对于国内监管保持了谨慎态度，而南向资金的持续流入已经反应出，国内的资金开始悄然布局低估值港股板块，短期或有扰动，但长期布局具备性价比。
野村发表报告表示，不少海外投资者对内地互联网行业股票持谨慎态度，担心行业面临监管力度加大，或导致股价持续波动。相比之下，不少中国香港及内地基金在互联网行业股份最近显著调整后态度更加积极，开始收集个别蓝筹股。
三、南向资金流入，哪些港股板块受益？
科技是港股中不可忽视的亮点。港股科技仍是资金净流入的主力，尤其是头部的科技公司吸引了大部分的资金。
表：南向资金流入行业情况
数据来源：Wind，2021/8/6 - 8/11
表：南向资金流入个股情况
数据来源：Wind，2021/8/6 - 8/11（上述个股仅作为数据分析，不作为投资建议）
总体来看，港股依然具备两大重要特征：
第一，港股与A股上市公司的差异性与互补性。
港股科技板块云集国内互联网龙头以及稀缺性的科技硬件龙头，投资港股科技板块可以作为国内科技板块的重要补充。
第二，港股的低估值优势。
港股无论是全球横向对比，还是纵向历史对比，估值都处于较低水平。尤其是在当前宽松货币环境下全球估值水平整体较高，估值风险也是值得考虑的因素。
布局港股综合龙头，建议关注港股通100ETF(513900)，联接基金(005814)；布局港股科技，建议关注恒生科技ETF(513580)。
来源：魔都资产管理人
风险提示：本材料仅供参考，不构成任何业务的法律文件。上述内容仅代表当时观点，不构成投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金投资需谨慎。
免责声明：转载内容仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。
- 港股通100ETF(513900)
- 华安CES港股通ETF联接C(005814)
- 恒生科技ETF基金(513580)
本文作者可以追加内容哦 !
