主动与被动结合，指数增强基金有何魅力？

2008年伯克希尔哈撒韦股东大会上，有人向巴菲特提问：“假如你只有30来岁，没什么经济来源，只能靠一份工作谋生，因此没有时间研究投资。但是你已经有一笔储蓄，那么你将会如何投资？”

巴菲特回答：“我会把所有的钱投资到一个低成本的跟踪标普500指数的指数基金，然后继续努力工作。”

股神对指数基金的喜爱已经不是秘密，他认为通过定投指数基金，一个什么都不懂的业余投资者有机会战胜大部分专业投资者。小编今天为大家带来一个指数中的“潜力股”——中证500指数。

众多指数中，中证500指数有什么独特的魅力？

中证500指数，由全部A股中剔除沪深300指数成分股以及总市值排名前300的股票之后，总市值排名前500的股票构成。也就是说，沪深300指数代表了大盘蓝筹股，中证500指数代表了中小盘股。

从估值角度看，近两年白马股、蓝筹股涨势较好，推高了沪深300指数、上证50指数的估值，相比之下中证500指数的PE仅有25.39，处于历史估值16.63%分位点（数据来源：wind，截至2021.5.27）。近期受通胀预期影响，白马股的高估值风险进一步加大，估值更合理的中小盘绩优股显露机会。

中证500指数市盈率-TTM走势图，来源：wind，截至2021.5.27

从盈利角度看，我们都知道，股价波动和上市公司盈利增速息息相关，中证500指数成分股的业绩弹性和增长能力优异，盈利水平一直比较稳定。

从市场风格来看，近期化工、煤炭、券商、军工等板块轮番领涨，市场风格切换加速，尚未形成明晰的投资主线。与其追逐热点、不停切换赛道，不如将目光投向分散配置的宽基指数。中证500的行业配置相较于沪深300、创业板指更分散，均衡性更高。

当中证500邂逅量化增强，会擦出怎样的火花？

指数增强基金是在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，通过“被动+主动”相结合的管理方式，力争获取超越指数的收益。长信中证500指数的基金经理宋海岸认为，在管理指数增强基金时，需要兼顾“贴合指数走势”以及“力争超额收益”两方面。

“我们追求的是将风险控制在一个合理可接受的区间，希望给投资者更好的长期持有体验。量化投资并不神秘，我们追求Alpha因子可以在概率上占优，比如说55%的胜率。当汇集了足够多的因子，并且经过足够长的时间，胜率就会进一步扩大。

我们遵循严格的风控措施，一是组合风控：作为一只中证500指数基金，首先要控制投资组合相对指数的风险暴露，包括大小盘、Beta、行业等，使投资组合尽量贴合指数走势。二是个股风控：针对个股的突发性事件，我们会考虑影响程度，进而决定是否止损。”

长信中证500指数

基金代码：004945

中证500指数基金目前看来是不错的配置选择，同时量化增强的投资策略可以锦上添花，所以看好A股中小市值股票的小伙伴，中证500指数增强基金是比较合适的选择。

风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、长信中证500指数增强型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信中证500指数增强型证券投资基金为股票型基金，其预期风险和预期收益均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。