【南方基金市场点评2021.8.17】

当日市场回顾

今日市场出现较大调整，上证指数、深证成指、创业板指跌幅分别达到2.00%、2.33%、2.34%,两市合计成交1.29万亿。截止收盘，北向资金净流入约14.7亿元。大类行业普跌，其中房地产、建筑材料、交通运输跌幅较小，而休闲服务、食品饮料、医药生物等则有较大回撤。截止下午三点，香港恒生指数下跌1.72%，日经225指数收跌0.36%，韩国综合指数收跌0.89%。

市场异动因素

今天市场普跌，午后有明显加速，热门板块普遍出现较大回落，个股跌多涨少。近期市场热度持续推升，沪深两市成交额连续20个交易日破万亿，交易成交呈现明显的亢奋状态。与此同时，我们看到市场的结构分化愈演愈烈，多空博弈加剧，弱势板块承压，而强势板块出现恐高现象。参考市场历史运行规律，交易极端化会伴随着市场波动率的显著放大，同时赚钱效应会明显下降。

后期市场展望

当前宏观环境处于紧信用宽货币状态，其中紧信用呈现明显的结构性特征。对于风险资产，流动性宽裕意味着市场发生系统性风险的概率低。另一方面，紧信用一定程度上使得大盘价值风格承压，而宽信用相对利好成长及中小盘板块，因此我们看到市场在今年呈现明显的结构性行情。

中短期而言，指数层面仍将处于宽幅震荡区间，向上向下出现大幅度突破的可能性不高。震荡市中，可以适当关注市场交易热度，警惕交易亢奋所带来的剧烈波动。

中长期而言，国内股市运行中枢逐年抬升的趋势非常明显，对于未来大的方向我们继续保持乐观。在行业层面，科技创新、消费医药等仍是中长期布局的主赛道。

（数据来源wind，南方基金。基金投资需谨慎。）