收评：沪指跌1.1%，酿酒医药板块遭重挫，北向资金净流出超100亿元

8月20日，两市股指低开低走，盘中在酿酒、医药等板块的拖累下大幅下探，沪指盘中跌幅一度超2%失守3400点，深成指跌超2.5%，创业板指大跌超3%；临近尾盘，三大股指跌幅均有所收窄，沪指重返3400点上方。两市成交量较昨日小幅放大，北向资金单边净流出，全日净卖出超100亿元。

截至收盘，沪指跌1.1%报3427.33点，深成指跌1.61%报14253.54点，创业板指跌2.61%报3192.9点；两市合计成交12536亿元，北向资金净流出108.16亿元。

盘面上看，酒类股集体大跌，盘中再创年内新低；医药、医疗保健板块大幅走低，；食品饮料、软件、保险、农业、银行、电力、汽车等板块均走弱。建材、工程机械、半导体、钢铁等板块发力上扬，券商板块再度活跃。

东北证券指出，美联储连续引导市场Taper的预期，投资者担忧其对A股有显著负面影响，但我们认为Taper信号对市场真正产生影响的时间偏短，最关键的是把握好信号释后的1个月。展望后市，短期市场仍处于震荡筑底的过程，但无需悲观，长期慢牛不变。宏观层面和交易层面已经验证了热门成长板块的尾部特征，后续市场将继续在主线行情结束后处于震荡筑底的过程，但全球的剩余流动性依然充裕，叠加国内“房住不炒”和机构化不断推进，源源不断的资金还会通过机构的手流入A股，长期慢牛不变调整是布局主线的机会。

该机构表示，行业配置上短期关注高低切换，中长期主线方向仍是新能源芯片等板块，但主线的配置时机需要关注三个时点。短期的行业配置上高低切换是关键：

1）复盘2013年Taper前后高景气板块强势不改，但当时陆股通未开通，外资难从流动性影响A股，同时当时热门板块估值较现在较低，但当前热门成长板块在外资仓位高、估值高下短期或难继续强势；

2）收紧预期下高估值板块不利，短期配置在高低切换的背景下瞄准风格扩散的方向，如新能源上游高景气铝、铜、输变电设备，氢能、燃料电池，军工中的航发、电子元器件，双减催化下的体育、旅游及酒店，专项债加快发行有望支撑的新旧基建等。中长期配置主线仍是新能源芯片等成长，但配置时点需要关注三个：

1）压制风险偏好和流动性的因素减退，如近期中美摩擦不断，美联储的Taper预期反复扰动市场等因素减退；

2）强势板块调整20%左右，2019年以来的6次市场调整中前期领涨的强势板块跌幅达到10-20%左右市场调整基本结束；

3）成交额缩量，市场整体成交额降至调整前高点附近最高成交额的45%左右。

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