大金融板块，必将成为未来大盘反转的领涨力量，尤其需要密切关注券商异动的持续性。今天特别介绍中信证券，该股低估严重。
中信证券2021年8月19日发布中报，公司2021年上半年实现营收377.2亿元，YoY+41%;归母净利122亿元，YoY+36.7%；加权平均ROE6.52%。
各项业务稳步发展，信用减值压力缓释。2021年上半年公司投资/经纪/投行/资管/其它收入占比分别为26%/25%/7%/17%/25%，各项业务占比均衡。投资/经纪/投行/资管/其它营业收入分别同比增9.5%/40.7%/23%/56%/92%，业绩高增主要由于经纪业务、融资利息收入和资管业务的高增长。此外信用减值损失6.9亿元同比大幅减少66%，减值损失压力缓释。
夯实客户基础强化大财富管理能力，经纪业务收入同比+34.6%。公司2021年上半年实现经纪业务净收入达67.4亿元同比+34.6%。公司累计客户数量超1140万户，托管客户资产达9.7万亿。人民币200万元以上资产财富客户数量14万户，资产规模1.7万亿元，较20年末分别增长11%/15%。代销金融4356亿元，公募及私募基金保有规模超人民币3600亿元，均位于行业第一。
股债承销规模均位列行业首位，投行业务龙头。公司2021年上半年实现投行业务净收入33.1亿元，同比+48.9%。公司股权承销规模1423亿元/债券承销规模6638亿元，分别同比+8%/+18%，市场份额18%/13.2%，股债承销规模均排名行业第一。公司IPO承销规模377.14亿元，同比大增278%优势加强。
资产管理规模趋稳，主动调整趋势明显。公司2021年上半年实现资管业务净收入55.7亿元，同比+69.4%。公司资产管理规模合计13909亿元，管理规模基本稳定；受益于结构调整持续推动大集合公募化改造，集合资管计划同比增39%达到36.1亿元。
金融投资资产持续扩张，交易业务优势突出。截止2021年上半年公司金融投资资产规模达5274亿元，同比+5.8%。公司在股权衍生品、固收等交易业务方面收益稳定，公司投资净收益在20年高基数的背景下继续增长至100.2亿元，同比+23.2%。
中信证券，作为行业龙头多项业务增速提升，随着资本市场深化改革的推进，公司有望持续分享政策红利，公司
优秀的展业能力及强大资源优势有望进一步提升公司各项业务的市占率，基于
资本市场活跃度提升保障业绩增长可能超出预期。
站在当前时点，仍然是投资券商板块的一个比较好的机会，建议投资人从更大的周期的视角去看整个行业向上的趋势，虽然券商板块的投资可能在短的时间断内呈现比较大的波动，但是在整体三年、五年盈利周期向上的背景下，长期持有券商核心标的是比较好的选择。
在券商一次又一次的脉冲波动中，在券商一次又一次被市场垢病一日游的时候，这个过程，也是大资金布局的过程。现在的券商行情，我个人认为不能只浅显的认为是一个护盘运作，毕竟现在这个板块脉动的频率越来越高，龙头股的高度也在刷新市场的认知。整个板块的爆发，缺的只是一个由头而已。周五注册制的消息，能不能成为一个导火索，可以观察一下。我一直坚信，布局券商板块的大资金，他们的政策敏感性和获取能力，不是我们可以比拟的。
所以，我一直坚定的看多券商板块。具体到个股的选择，这里面少不了运气的因素。但我们也一直相信，整个板块的上涨，会带动个股的船高。无论是高层的重视层度，还是资金的重视层度，都是之前不可同日而语的，券商板块现在处于天时地利人和的大环境，板块的走牛指日可待，年底4000点见。
今日收盘价24.24元，市值3133亿，伴随大盘下周站上3500、3600点大关，9月剑指年内前高，四季度上攻4000点的过程中，中信证券至少突破2015年高点，明年突破5178、6124点时，中信证券股价应在70-80元附近，实现万亿市值的突破，未来还有近3倍潜在上涨空间。
长线投资者可以逢跌就买，除非市值很快超越万亿。
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