最新社保基金+QFII重仓股名单，部分龙头被减持

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截至2021.8.20，质量基金成立以来净值增长高达46.73%

这些新公布中报个股二季度获得社保基金+QFII加仓，未来能否跑赢大盘？

格力电器中报净利增近五成

昨日晚间，空调龙头格力电器披露2021年中报。报告期内，公司实现营收910.52亿元，同比增长31.01%；归母净利94.57亿元，同比增长48.64%。上半年，家用空调行业整体温和复苏。总销量8637.36万台，同比增长13.56%；内销4461.54万台，同比增长11.98%。格力家用空调以内销占比33.89%，排名第一。

尽管公司营收、归母净利实现双增，但去年受新冠疫情影响，空调行业终端消费需求减弱，同期可比基数较低。相较于2019年上半年营收972.97亿元，公司至今仍未恢复至疫情前水平。产品来看，空调仍然是公司的最主要业务。上半年空调业务营收671.94亿元，占比总营收73.79%。

公司业绩确有回暖，但公司股价却并无反应。1-4月，股价呈现宽幅震荡；4月后，则开启连跌模式。至今，公司股价累计下跌26.48%，最新价46.1元，跌破所有均线；总市值2773.25亿元，较4月初蒸发已逾千亿元。

为了止住股价颓势，格力电器近一年内推出三次股份回购计划。

首次回购顶格，2月结束，金额60亿元；二次回购顶格，5月结束，金额60亿元。三次回购仍在进行，截至8月3日，已支付100.69亿元，较计划上限150亿元仍有约49亿元的空间。

值得注意的是，机构投资者正在撤离该股。中报显示，机构持股数量合计17.54亿股，比例合计29.38%；而这些数字在一季报中为19.36亿股，合计占32.43%；去年年报为21.55亿股，合金占36.09%。

最新中报的社保基金+QFII重仓股名单

上周末（8.21-22），多达219家上市公司发布了2021年半年度报告，其中有相当一部分为社保基金/QFII重仓，两机构均以稳健的投资风格著称，一般为长期持有。证券时报数据宝整理了社保基金/QFII最新持仓在100万股以上的个股名单，行情来看，36股下半年以来平均下跌2.82%，略优于同期大盘表现。

持仓变动来看，二季度机构增持16股，除顺丰控股和福昕软件，14股均实现业绩同比增长。其中增持最高的是蓝思科技，为1784.79万股。公司属消费电子行业，近三年中报营收分别为113.6/155.7/213.9亿元，呈快速增长态势；归母净利23.08亿元，同比增长20.73%。业绩增长主要系公司定增并购智能终端外观件产业链，下游消费电子领域回暖，协同作用提升；同时新投资的汽车电子业务高速增长所致。

机构增持东阿阿胶和顺丰控股，两者均在1000万股上下；浪潮信息、广和通和利安隆分别获726万、572万和418万股的机构买入。“快递茅”顺丰控股机构最新持仓4949.39万股，市值33.51亿元。公司实现营收883.44亿元，同比增长24.2%；归母净利7.6亿元，同比减少79.8%。顺丰解释称，业绩下滑一方面因整体网络资源集中于今年加大投入导致成本增长过快，另一方面因定价相对偏低的经济快递产品业务占比提升过快导致毛利承压。值得注意的是，二季度公司第二大股东深圳市招广投资减持约1.06%公司股权。

与此同时，格力电器、恒顺醋业等8股遭到机构大手笔减持。数量来看，格力电器被机构狂卖6157.28万股，居于首位；恒顺醋业以1341.8万股紧随其后。幅度来看，恒顺醋业机构减仓力度最高，逾70%；格力电器逾45%；好想你和洁特生物在30%左右。市场表现来看，6月至今，机构增持股平均回调1.41%；减持股平均下跌6.97%；同期大盘跌幅4.56%。

来源：数据宝

【华宝质量基金501069特别介绍】

华宝标普A股质量价值基金（501069）本尊其实是基于“质量+价值”双因子策略而研发的Smart Beta基金。

质量基金（501069）的质量因子包含三个核心盈利能力指标，它们就是ROE（净资产收益率）、Accruals Ratio（资产负债应计率）、Leverage Ratio（金融杠杆率）。三个质量指标的公式如下：

ROE（净资产收益率）：净利润/净资产

Accruals Ratio（资产负债应计率）：净运营资产的增量/净运营资产期初末均值

Leverage Ratio（金融杠杆率）：总市值/净利润=净利润/总资产*杠杆率

质量基金成分股的第一轮筛选就是通过这三个质量指标等权重打分的形式从标普中国BMI指数和标普创业板指数中筛选出打分最高的200只股票。

下面划重点：ROE=净利润/净资产，但其分子和分母都有可能出现水分，进而导致仅用ROE指标选股会出现失误。标普质量价值指数编制的精妙之处就在于，用Accruals Ratio（资产负债应计率）锁定了净利润的真实，用Leverage Ratio（金融杠杆率）锁定了净资产的真实。

但是，整体上看来，市场上优秀公司的平均价格已经非常高了，也就是说，普通投资者光以好公司作为标准，不一定能获得好回报；但是如果用量化的方法在全市场进行筛选，高质量公司的估值分布仍然有高有低，市场上确实能找到“被错杀”的好公司。所以质量基金还要通过价值因子开展成分股第二轮筛选。

质量基金（501069）的价值因子包含三个核心估值指标，它们就是PE（市盈率）、PB（市净率）和PS（市销率），三个指标的公式如下：

市盈率（PE）：总市值/净利润

市净率（PB）：总市值/净资产

市销率（PS）：总市值/主营业务收入

为什么要用这三个指标，原因是不同类型的公司估值适用于不同的估值指标，比如银行股的主流估值指标是市净率而不是市盈率，而医药股和基建股的估值指标又和银行不一样。在已经通过质量因子筛选出的200只股票基础上，质量基金再通过价值因子的三个指标，PE、PB、PS，以等权重打分的形式筛选出价值打分最高的100只股票。

小结一下，首先，找到备选集，然后用质量因子的三个指标，ROE、财务杠杆率和负债应计率，在标普中国BMI指数和标普创业板指数中，等权重打分筛选出打分最高的200只股票；最后用价值因子的三个指标，PE、PB、PS，在上述200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票。

标普中国A股质量价值指数前十大成份股依次为：石大胜华、南极电商、华大基因、三七互娱、普罗药业、养元饮品、君正集团、双星新材、光讯科技、方大特钢
。

数据来源：WIND，截至2021.7.31

标普中国A股质量价值指数较A股主流宽基指数历史收益率对比

数据来源：WIND，2014.1.01-2021.7.31

数据来源：WIND，2009.1.01-2021.7.31

投资有风险，参与需谨慎！