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十八世纪中叶开启工业文明以来，世界强国的兴衰史和中华民族的奋斗史反复证明，没有强大的制造业，就没有国家和民族的强盛。打造具有国际竞争力的制造业，是我国提升综合国力、保障国家安全、建设世界强国的必由之路。

制造业是国民经济的主体，是立国之本、兴国之器、强国之基。制造业崛起的过程中，各种投资机会不断涌现。乘风大国制造崛起，华安基金旗下的“制造先锋”蒋璆所管理的基金，净值屡创新高，致力于为市场提供长期布局大国制造的优秀投资工具。

立国之本强国之基

制造崛起势不可挡

2010年，当中国制造业在总量上已占世界第一位时，应该如何进一步发展制造业的问题，尖锐地摆在国人面前。彼时，专家学者和业内人士洞悉趋势，提出了从“制造大国”发展为“制造强国”的命题。

2012年至2020年，我国制造业增加值从16.98万亿元增长到26.59万亿元，连续11年保持世界第一制造业大国地位，与此同时，我国制造业总体规模、创新能力、综合实力跃上新台阶（数据来源：工信部、统计局）。

首先，制造业公司发展迅猛，部分企业已成长为全球龙头。其次，科技升级正在推动中国制造由大到强，中国高技术制造业增加值持续增长，以新能源、半导体、光伏设备等为代表的高新技术产业增加值持续高于制造业整体。

以统计局最新发布的数据为例，今年7月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，高于2019年、2020年同期增速。其中，高技术制造业和装备制造业增加值同比分别增长15.6%、6.4%。分产品看，新能源汽车、工业机器人、集成电路、微型计算机设备产量同比分别增长162.7%、42.3%、41.3%、10.3%。

近年来，我国优质企业量质齐升，一些前沿方向开始进入“并跑”“领跑”阶段，但同时也要看到，与建设制造强国、提升产业链供应链现代化水平相比，我们仍然存在很多短板，未来仍有很大提升空间。近期，工信部、财政部等六部门联合印发《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》，提出力争到2025年，梯度培育格局基本成型，更好推动产业基础高级化，产业链现代化，助力实体经济迈向高质量发展。

“制造先锋”的能力圈

科技成长+高端制造+周期

普通投资人如何掘金“制造崛起”？最核心的是选择一位够专业、够深度的基金经理。今天小安就要向客官们安利这样一位“制造先锋”——华安基金经理蒋璆。

蒋璆具有很多基金经理难以复制的过往经历：

他就读于复旦大学学习世界经济学，硕士毕业之后，前往韩国浦项制铁公司首尔总部工作了3年，主要负责进出口贸易方面的业务。这一段实业工作经验，非常有益于蒋璆之后在投研过程中对上市公司、产业发展的认识和把握。从细分领域来看，蒋璆逐步积累了偏工业、制造业领域的研究优势。

2007年，蒋璆转型研究员，追求从实业、产业的角度去研究公司，而不是仅从金融的眼光去判断，因此更能清晰把握产业发展趋势。2011年6月加入华安基金，从基金经理助理做起，再到4年后正式出任基金经理，蒋璆具备了学术、理论、实业、实战的多重经验，为他此后的投资管理生涯打下了坚实的基础。

如今，蒋璆已经成为具备13年以上证券从业经验（其中超6年公募投资经验）的资深专家，能力圈聚焦于“科技成长+高端制造+周期行业”赛道，早在科技、制造业风口起飞之前，蒋璆所管理产品就已经布局其中。

从选股策略上看，蒋璆最擅长的策略是价值型成长（GARP）策略。即首先通过“自上而下”的研究结合经济环境和政策导向，精选高景气的行业及领域；再通过“自下而上”的选股方法综合竞争壁垒和估值水平，精选质优标的。概括来说，他的选股标准是高景气赛道中具备合理估值的好公司，而交易策略往往采取难度更大的逆向投资、左侧交易。

聚焦制造业

在管基金净值屡创新高

经过一段时间的沉淀，不少基民对基金产品的认知和研究提升，不仅会关注各阶段的回报，而且会看重基金经理能否知行合一。从这个角度看，基金经理蒋璆坚守能力圈，独立思考不盲从，致力于赚取自己认知范围的投资回报。

以蒋璆的代表作——华安制造先锋为例，自2018年底成立以来，该基金的重仓行业始终集中在电子、机械设备、计算机、电气设备之上，深挖行业机遇。

知行合一 华安制造先锋重仓股一览

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（数据来源：过往基金年报、季报，Wind，所属行业为申万一级行业）

2019年年中，半导体股价不断下跌，蒋璆却发现这些公司的基本面不断向上，而且从政策方向上，大量关于半导体自主可控的政策发布，于是他顶着市场的压力提前精准布局。今年来蒋璆也是踏准了节奏，重仓的电力设备、新能源板块一骑绝尘，还加仓了有色金属和军工。从后市的走势来看，蒋璆的判断和布局不断得到市场实践的验证。

正是基于对能力圈的坚守，在今年A股频繁震荡、结构分化的背景下，蒋璆所管理的基金产品才能够逆风而行，基金净值屡创新高，并为投资者创造了出色的中长期回报——

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提及后市的投资主线，蒋璆强调，从宏观层面上看，“十四五”规划正式出台，未来5年的战略导向和发展目标已经清晰，强调要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。从全年角度，在整体估值受压的背景下，蒋璆认为市场的结构性机会将主要集中在盈利快速增长的高景气行业和个股中，景气度趋势将成为决定细分行业相对表现的关键因素。


来源：华安锐智会

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