“对于有长期价值的东西，时间是朋友，而对于投机、基于短期的投资来说，时间是敌人，是损耗的本金。所以，我们要选择有价值、有成长、有前景的资产进行投资，才是真正的‘做时间的朋友’。”
在本周的《添富星期二》直播间，汇添富基金经理刘伟林这样说道。
作为拥有12年的证券基金从业经验、6年投资经历的“沙场老将”，刘伟林曾任职于国家发展和改革委员会。在2008年7月加入汇添富，历任交通运输，环保等行业研究员、高级策略分析师。丰富的经历也让他更擅长从宏观视角把握投资机遇，从长期出发进行布局。在直播中，刘伟林也分享了他对于当下及未来A股市场的最新看法。
着眼中长期进行布局
今年以来，“波动”“震荡”成为A股关键词。面对市场接连不断的调整，应该怎么应对？
“在学车的时候，初学者会比较紧张，总是盯着前面的车，害怕撞到什么地方。每当这个时候，驾校教练通常都会说一句‘往前看，看远一点’，”刘伟林说道，“而当你真的能做到教练说的‘瞄向远方’，你的驾驶水平也就大大提高了，其实投资也是一样。”
他表示，市场短期内可能有无数个故事，跌的时候可能会有很多利空的理由，投资者看到的往往是脚下的、眼前的，甚至就只是接下来一个小时的事件，也因此容易觉得慌乱，不妨从长期、中期、短期多个维度来进行思考和衡量。
刘伟林称，从长期的角度，股神巴菲特曾说过，最大幸运就是投资了美国股份市场，因为他看好美国的国运，这句话同样适用于A股。
“如果说过去40年，中国经济经历了高速增长，不断‘做大’的过程，那么展望未来30年或者40年，将会是一个‘做强’的过程，这一点我们应该很有底气。”他表示。
中期视角则更多的与投资标的相关。刘伟林指出，中国经济有三个大的趋势：
第一是消费升级。从国际发展规律来看，当一个国家的人均GDP超过1万美金以后，、各种各样的消费形式也会应运而生，民众将会追求更高水平、更高品质的生活；
第二是科技创新。中国正迈入由“人口红利”转向“工程师红利”的时代，每年培养出的大学生数量已经位居全球第一，在一系列鼓励国产化的政策接连出台背景下，科技创新日益加速，科技企业发展壮大，实现了从“量变”到“质变”。
第三是制造业全面升级。随着全球经济向绿色低碳转型，中国制造业获得了弯道超车的机会。目前，中国已经是全球最大的新能源汽车市场之一，并且规模还在加速增长。
最后从短期来看，刘伟林表示，任何一个市场都有核心的两个关注点。一是所投资产景气度怎么样，业绩如何；二是估值水平是否匹配，是否是以合理的价格去买到了合理的资产。
”以我本人为例，我发现很多优质资产，中长期趋势可能没有变化，短期内出现景气度或是估值过高的情况，用专业术语来说就是回到了‘击打区’，这时候我会觉得非常兴奋，“刘伟林说道，“可以说我一直保持着这样的状态，积极地寻找和挖掘结构性机会。”
未来行业内部分化将是大主题
数字化生活很近，你的每一次叫车、每一顿外卖，都离不开背后的数字革新。
对于近年来涌现的追赛道、追热点现象，刘伟林坦言，自己也时常在思考这个问题。在他看来，分化是一个常态，指数这两年变化并不大，但一些行业表现非常得好，一些基金涨得特别多，背后其实是它们很好地把握了结构性行情。
“在美国这样一个相对成熟市场，2000年左右也曾出现过暴涨暴跌，但最近这几年指数涨幅已经变得温和可控。所以，对于分化，大家不要害怕和担心。而且随着国内市场越来越成熟，未来真正好的资产，趋势大概率是向上的。”他表示。
同时，刘伟林也特别强调了"主题投资"和"投资主题"的差异。
他认为，所谓的主题都是阶段性的、短期的、情绪化的，而投资主题则是基于中期的，A股一般每4到5年都会有一个很大的投资主题，比如2005年到2007年的机械投资热潮，有色、航运、房地产等行业纷纷上涨，人民币也大幅升值。
过往几个月投资者对于热点行业、热点基金的追逐，刘伟林将其总结为，是一种“贴标签化的投资”。“未来不管是之前跌得比较多的消费医药，还是涨得多的其他行业，内部都会出现分化。资本市场反映的是长期增长潜力、增长态势，短期的景气度只会导致一时的波动。”刘伟林称。
他直言，当大家过多地关注赛道和行业，其实是把最难的问题，也就是行业选择的问题交给了投资者。短期出现爆涨的行业，意味着风险可能更大，在羊群效应下，投资者可能会在某一类资产情绪最高点、或是接近最高点的位置买入。
刘伟林建议，在市场出现分化的情况下，投资者首先要保持平常心，在静下心来观察、辨析真正的黄金的机会，规避短期风险点。要从三到五年的维度来看待投资机会，把更多的精力放到发掘投资主题，或者说发现市场、发现社会的发展主脉络上来。
新常态、新均衡
在行业挑选和个股选择上，刘伟林笑言，自己是一个有原则和些许“洁癖”的基金经理。
“我一般会做‘二八’比例的分配，无论在哪一个行业，即便是同一个赛道，不同公司差异也会很大。20%的公司创造了80%的利润，这些公司是优秀的代表，也是我需要集中精力去配置的。我希望能找出好的资产，进行相对集中，而不是平均主义的持有。”他说道。
而目前正在发行的汇添富均衡精选六个月持有混合（A类：011681，C类：011682），正是他投资风格的鲜明体现。
之所以在当下时代环境中推出以“均衡”为主题的基金，刘伟林透露，这其中有诸多考量。总结起来是六个字：新常态，新均衡。
所谓新常态，指的是整个中国经济正在发生结构性转型，从高速增长转向高质量增长。
而新均衡则有三个内涵：
一是确保底层资产、细分行业是有前途的，中长期具备成长趋势的；
二是实质均衡大于形式均衡。刘伟林指出，有些“均衡”看上去是每一个行业都是配置了，但其实只是一个简单相加、简单平均。实质均衡则需要根据一个产业的生命周期来配置，任何一个行业的发展，都要经历初创期、繁荣期、稳定期和衰退期。不同的发展阶段下，行业的竞争格局，企业的盈利能力，增长的速度以及最后落实到该给什么样的估值、配多少仓位，都是完全不同的。
三是行业要细分。比如在医药这个大行业之下，还囊括了中药、医疗服务、医疗器械众多细分行业，每一个行业差别很大，不能笼统地对它们贴一个医药标签。
“基金经理想要做好产品，需要有‘放大镜’思想，把每一个行业看得更细、看得更透，把真正具有成长性的行业组合起来做均衡配置，才是真正的‘新常态，新均衡’。”刘伟林表示。
立即前往购买>>
注1:数据来源：wind，2021年二季度报告，汇添富新兴消费基金自2015年12月2日成立，2015年至2020年分年度业绩及业绩比较基准分别为：0.60%/4.43%，-5.96%/-6.98%，15.64%/25.55%，-30.53%/-21.74%，51.32%/36.82%，60.17%/45.68%。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。具体发行时间以公告为准。本基金对于每份基金份额设置了六个月的最短持有期，基金份额持有人在最短持有期到期日前不能提出赎回申请。刘伟林自2015/12/2开始管理的汇添富新兴消费股票基金成立于2015/12/2，2015/12/2-2017/6/20由刘伟林与雷鸣共同管理，2017/6/21至今由刘伟林单独管理，2016-2020各年及2021年上半年业绩及基准分别为-5.96%/-6.98%、15.64%/25.55%、-30.53%/-21.74%、51.32%/36.82%、60.17%/45.68%，14.71%/-0.92%；自2018/7/5开始管理的汇添富3年封闭配售混合(LOF)成立于2018/7/5，成立至今与刘江、杨瑨、何旻共同管理，并于2021/8/3转型为汇添富核心精选混合(LOF)，2018-2020各年及2021年上半年业绩及基准分别为2.9%/-5.03%、5.89%/21.41%、10.7%/16.22%、4.00%/0.49%；自2019/9/17开始管理的汇添富新睿精选混合A成立于2016/12/21，目前与胡奕共同管理，2017-2020各年及2021年上半年业绩及基准分别为7.19%/9.2%、2.8%/-10.26%、7.61%/18.69%、32.89%/13.5%、3.53%/0.70%；自2019/9/17开始管理的汇添富睿丰混合(LOF)A成立于2017/9/29，目前与胡奕共同管理，成立以来各年及2021年上半年业绩及基准分别为2.41%/0.19%、1.5%/-1.23%、6.2%/8.26%、16.64%/5.32%、1.60%/0.73%；自2021/8/3开始管理的汇添富稳健收益A成立于2020/7/23，目前与徐一恒共同管理，2020年及2021年上半年业绩及基准分别为2.58%/1.46%、-0.28%/0.95%；自2021/7/27开始管理的汇添富稳健增益一年持有混合A成立于2020/5/22，目前与叶盛、赵鹏飞共同管理，2020年及2021年上半年业绩及基准表现分别为3.35%/3.01%、0.73%/0.95% 。数据来源：基金各年年报、基金2021年二季报，截至2021/6/30。
- 汇添富均衡精选六个月持有混合A(011681)
- 汇添富均衡精选六个月持有混合C(011682)
- 汇添富中证新能源汽车A(501057)
本文作者可以追加内容哦 !
