华夏基金市场异动点评：港股互联网大涨

事件：今日恒生资讯科技业指数领涨港股各行业指数，恒生科技、恒生互联网指数分别放量大涨3.39%、3.25%，美团、腾讯等权重股纷纷大幅反弹。

昨日国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，在限制向未成年人提供网络游戏服务的时间、实名注册等多方面作出要求。尽管本次细则对时间限制超出市场预期，但随着政策靴子落地，行业健康发展方向逐渐清晰，情绪压制逐渐缓和，今日港股互联网板块已率先反弹。

短期来看，互联网监管趋严已成共识，但距离监管细则逐渐落地已经越来越近。港股互联网板块今年经历较大跌幅调整，其逻辑在于：从2020年4季度开始金融科技监管、反垄断、劳工保护、数字安全、教育双减政策和知识产权保护对互联网的中短期盈利造成影响，互联网行业底层逻辑出现变化导致的盈利预测与估值体系系统性切换，在这个过程中承受的投资损失无法快速修复。

但长期的机会在逐渐孕育：对于互联网公司，把“大到不能倒”作为筹码，最终去对抗监管，那毫无疑问是危险的；但如果按照监管要求，主动承担社会责任、严格自我约束，积极配合政策实施，那过度的悲观将错失企业发展机遇。

我们认为，互联网龙头标的吸引力正在日渐上升，反垄断更多反的是垄断的行为，本质上是有利于行业和社会的长远发展，不能简单泛化推演，也不能将所有互联网大平台想象为对立面。预计9月数据安全法落地后互联网企业的罚款与整顿或跟随落定，政策靴子落地或成为情绪企稳的信号，而未来伴随互联网企业在新技术、新业务上如有突破，随着新一轮利于国计民生的增长点出现，互联网行业机会仍值得期待。

当前市场情绪逐渐缓和，估值处于相对低位，投资者可关注恒生科技指数ETF（513180）、恒生互联网ETF(513330)、恒生互联网ETF联接（首发中，013171），逢低阶段布局，或采取定投入场，是目前极具性价比的中长期策略。

数据来源：Wind，2021.8.31。所涉及产品风险等级都为R3，由于采用ETF及ETF联接形式运作，且投资港股市场，请阅读产品特有风险提示内容。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做 出任何担保。市场有风险，投资需谨慎。