今天后台有读者问:基金什么时候可以考虑卖?


我觉得这是一个很好的问题,值得写篇文章来说说。但光讲道理太抽象,我就以最近大跌的中证医疗指数作为例子吧。作为参考,不是具体投资建议。希望对你有启发。


中证医疗指数今天大跌3.16%,今年前八个月一波三折。




这个指数是我定投长盈计划里目前排名第四的指数,仅此于消费。指数里面包含了A股目前最好的50家医疗公司,以下是前10大成分股(不看不知道,爱美客已经是第7大权重了):


为啥它在定投长盈计划里,排名这么靠前呢?主要在于医疗指数的长期平均净资产收益其实是很高的,过去将近7年时间,平均ROE高达12.42%。




2018年以来,基本上每季度的ROE都在12%以上。尤其是疫情开始,医疗的整体ROE水平大幅度走高。也许随着未来疫情好转,ROE也会相应回调,但随着未来我们国家老龄化和健康需求的不断提升,个人认为这个指数的ROE会持续维持在相对高位。


持续的高ROE,能够大概率地让我们获得长期相对应的高投资收益率。


我从今年三月份开始每个月定投中证医疗指数,在今年这一波三者的走势过程中,自然我的收益也是随着指数的波动上上下下的。期间最高的时候浮盈超过了20%,而目前是浮亏超过10%。


如果是在10年前刚入股市的时候,遇到这种情况我肯定懊恼不已,我应该是会这么想的:要是我能赚20%的时候卖掉,做做波段多好啊,做什么傻缺的价值投资啊...但现在却能心无波澜,就每个月傻傻地定投。


但总有一天基金是要卖的,后天也有读者问——我这里回答下,看下图:




像去年这种绝对估值历史顶部区域(上面的圈圈)就可以考虑卖,我就是这么做的。

注意了,这个圈圈不是指数点位,不是价格,而是估值。价格其实变动没有估值变化大,估值虽然跌的很厉害,但指数点位并没有跌那么多,这也说明了这段时间医疗业绩增长得好。


而在估值正常,最好是低估(比如说当下),就可以持续定投,甚至可以加倍定投。这样你长期的收益率,才可能比这个指数的净资产收益率更高。


......


但这里,我还是想提醒一下,对于投资小白来说,虽然消费和医疗这种看着长期收益很高,但它们的波动性通常也很大,而且像医疗这种受政策的影响比大部分行业都要大。


而大部分人其实很难承受高波动的,所以尤其是对于小白来说,一开始好好研究下沪深300和中证500更好——长期收益率也不差的,10%是可预期的。


这不,你瞅瞅,今天中证500又涨了1.58%,再次创新高。




平平无奇中证500,今年已经上涨将近15%了。当然了,虽然中证500现在估值也还是很便宜(主要是业绩表现太好了),但涨多了如果回调下也很正常。


而沪深300尽管今年表现不佳,但不是说嘛,机会是跌出来的。接下来,我沪深300和中证500两个会1:1均衡配置定投。


股市的收益,从时间的角度来说是很不均匀的,而你短期根本无法预测某个指数的具体走势,所以这一切都是从长期的时间视角来说的。


......


今天晨光文具大跌了5.39%,从我7月17日文章第一次关注它,已经下跌将近17%。


下图深蓝色曲线代表它的估值走势,淡蓝色曲线则代表股价走势:




在股价下跌的过程中,你会发现一个特征:估值下降的速度,远超过股价下跌的速度。这就是好公司的一个特征。


另一个特征就是,虽然股价这六年多以来涨了670%,年化收益率高达36%以上,但估值却是上去下来,下来上去,现在又快回到历史中位数了。


这说明什么呢?说明驱动好公司长期股价增长的因素,不是估值的抬升,而是业绩的增长!估值如果过高,再好的公司也会失去投资价值(至少在一段时期是如此)。


这和我们长期定投优质指数的底层原理,是一样的。


晨光文具,我会等它再跌一跌(如果有机会的话),而后再考虑投资。


......


沪深300,今天很神奇,不涨不跌0%——当前1倍定投


中证500,涨1.58%——1倍定投


中证消费,跌1.59%——0.5倍定投


中证医疗大跌3.16%——1倍定投


中证医药大跌2.71%——1倍定投


中证科技,跌0.69%——0.5倍定投


创业板50跌1.53%——0.5倍定投


双创50,大跌2.45%——0.5倍定投,保守的可以先不开始定投,跟踪观察


新能源车,涨0.49%——暂停定投


中概互联 50大涨2.44%——1倍定投


如果是小白,可以从沪深300(或者再加上中证500)开始,其他的指数根据自己的研究和了解程度来配置。


以上仅供参考交流,不作为投资建议。独立思考最帅了


爱和复利,不可辜负,我是大洋 Yanng,理性投资,温暖生活。希望我的文字,能对你有用。


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