近期港股略有回温，是终于“历劫”完毕了吗？在此分享一下我的看法，希望有帮助。
今年以来，港股表现落后A股与美股，恒生指数下跌4.42%，恒生科技指数更是下跌20.56%。（数据来源wind，时间区间2021.1.1-2021.9.1。）国内政策强监管成为短期海外中资股和成长板块表现的最大影响因素；但近期我们关注到一些反弹信号，近两周港股也有所回温，市场情绪呈现弱势修复。
我们无法预判短期内港股是否会继续调整，但当前，成分股涵盖不少新经济企业的恒生科技指数估值约33.80倍，仅处于3.51%历史估值分位（数据来源wind，截至2021.9.1），已是较低估值水平。医疗、消费、互联网等蓝筹白马估值回落，对于中长线投资者来说，或已开始具备吸引力，后续板块估值中枢取决于业绩增速中速，大概率有望向价值成长属性转变。
在成长股的投资上，我常常会反复推理思考：5-10年会发生什么场景？需求会渗透到什么程度？龙头企业需要具备什么样的素质才能拿到多少份额？在这样的大背景下，企业通过内部经营改善，研发和销售费用正常化，它的盈利能力能够达到什么水平？——基于这些推断，给几年之后的企业一个合理的估值，再倒推回现在作为估值的参照。
展望未来，由于政策端并未见到显著的缓和信号，港股互联网板块短期或维持震荡。但规范的市场将更好促进竞争，鼓励创新，新经济公司的价值也不应该因近期困境而遭彻底否定；叠加宏观经济数据走弱、国内流动性偏宽松的预期，板块间估值极致分化局面或会走向缓和均衡，港股基金或已迎来布局时机。
周寒颖代表作：
景顺长城大中华混合(QDII)（代码：262001）
景顺长城成长之星股票（代码：000418）
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景顺长城周寒颖：港股现在还能入场吗？关于近期投资者提问的回复
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