行业热评 医药行业还能投资吗？

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受药茅影响，近期医药医疗板块回调明显。我们认为，医疗行业的大幅调整并没有基本面原因，要从市场角度思考问题，从资金面看，本质源于大板块之间的跷跷板效应，高估值成长性略显拥挤的板块被其他大热点板块（新能源、半导体、顺周期等）整体抽水。

其余的原因是市场对行业前景的不确定，以及海外资金对国内政策不确定性的担忧、继而减仓A股上市公司。但其认为对医疗行业不应过度悲观，首先，医疗行业始终处于强监管之下，医改以来行业乱象基本扫除，目前整个产业正处于升级创新健康发展的方向；其次，从对生育影响的角度来看，医疗既没有加剧内卷也没有占据过多的家庭支出；最后，从上市公司基本面来看，行业的分化是明显的，景气度高的细分行业处于快速增长中，依旧值得关注投资。

市场有波动是常态，医药是一个长逻辑向上的板块，在人口大结构趋势的背景下，仍值得关注和配置。创新与国际化是能规避政策风险的最优解，创新器械消费属性和科技属性兼备，而具备国际化能力的公司能够抵御住国内政策的冲击。医药行业长期景气的逻辑和基础未变，此前较高的估值在当前剧烈调整中会落入合理区间，带来投资机遇。坚持研发创新，持续提升产品竞争力的创新器械企业依然是基金重点关注的对象。

市场有风险，投资需谨慎；文中提及行业、板块不构成任何投资推介，文中市场判断不对未来市场表现构成任何保证，历史情况仅供参考；文中基础信息均来源于公开可获得的资料，基金管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。

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