英大基金权益周评（2021.8.30-2021.9.5）

2021.8.30 - 2021.9.5

“稳增长”预期升温，指数维持震荡

上周市场回顾

主要指数走势仍有差异，红利指数表现最好，周涨幅为5.0%；中等市值的中证500指数表现较好，周涨幅为1.4%；沪深300指数周涨幅为0.3%；创业板指周跌幅为-4.8%；创成长指数表现最差，周跌幅为-6.0%。市场逐渐消化监管政策及增长下行担忧，全部A股日均成交额连续保持在万亿水平之上，上周进一步上行至1.5万亿元。

从行业上看，上周24个Wind行业中，上涨行业有14个，较前一周持平，下跌行业有10个，较前一周持平。

从行业结构和主题上看，短期供需预期影响下煤炭、新能源主题领涨市场，能源、公用事业行业周涨幅分别为8.0%、7.0%；低估值板块上周上涨，房地产、多元金融周涨幅分别为5.3%和4.9%；半导体与半导体生产设备、医疗保健设备、家电、汽车等表现不佳。从目前来看，市场热点除新能源外，持续性仍不强。

市场展望

稳增长预期升温，配置更加均衡。上周市场最显著的变化是8月PMI有所回落，“增长下行”被更广泛地预期，同时市场对“稳增长”的预期升温，资产价格呈现为债市利率回落，股市明显分化，地产、基建等老经济有所表现，前期景气度较高且涨幅较大的成长板块明显回调。

从历史经验看，在经济增长下行相对明确，而政策逆周期调节仍未明显发力或宽松程度不够的阶段，指数层面表现往往相对平淡，部分“稳增长”相关的板块可能有阶段性表现。行业配置上，成长依然是推荐的核心主线，可继续关注如下方向：1）高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、光伏、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等。估值趋高,短线波动加大,近期若出现明显调整可逢低吸纳；2）泛消费行业：在泛消费，包括日常用品、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械、轻工家居等领域自下而上择股；3）关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期：有色金属如锂等,化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。关注部分回调较多、估值已经具备吸引力的“老白马”个股以及“专精特新”等主题。

本周精选产品：英大领先回报（000458）

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