【宋经理说】大飞机制造增量换代，军工板块高景气度持续验证中

近期军工有小幅震荡回调，主要可能由于中报利好落地，短线资金有一部分止盈需求，并不影响军工中长期成长性的确认。军工板块的高景气度验证来自于以国家战略为主导、以自主可控和军品换代为核心的基本面改善。

军品方面，根据《World Air Force 2021》统计数据显示，我国空军装备在数量以及代际两方面与美国相比存在较大差距。目前，我国空军装备总量偏少，同时存量结构上存在代差，落后的二代机占比接近50%。未来空军装备的更新和增量将推动订单放量、加速航空产业链发展。

民品方面，自主研制大飞机是国家重大战略决策，对实施创新驱动发展战略、提高我国自主创新能力、增强国家核心竞争力具有重要意义。同时全球大型客机市场有广阔的增长空间，随着首批C919大型客机购机合同落地，适航取证工作逐步推进，CR929首架客机也已开工建造，未来中国大飞机制造商将与空客、波音实现三巨头格局。

中期来看，航空产业链可以充分享受到“十四五”期间先进装备列装带来的产业红利；长期受益于大飞机军民融合下广阔的市场空间。相关公司高景气度和长期成长性正在逐步得到验证。

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