万建军是华安基金的投资研究部联席总监，最近他的新基金即将于9月10日正式发行，他所管理的产品评论区，持有人关于老产品和新产品都有不少疑惑。
小安整理了这些问题，集中回应大家。奉上干货！
对于普通投资者来说，认识一位基金经理，一般分三步。
第一步，看工作履历。
简单描述万建军的职业生涯：产业+金融的复合经历。职业生涯早期，万建军在华为做了三年的商务经理。从华为出来之后，万建军进入当时被称为“天下第一研究所”的申万研究所，看互联网和传媒行业，曾连续3年拿过传媒行业的新财富大奖（2012年第二名/2011年第二名/2010年第三名）。
后来，万建军还在申万担任了制造业研究部门的主管，包含整个 TMT相关行业，以及新能源车，机械、军工、汽车等。2015年后，万建军先后任平安养老保险公司权益研究团队负责人、平安养老保险账户投资经理。
2016年3月加入华安基金出任投资研究部联席总监，2018年3月开始整理管理公墓产品。从实业经历、券商卖方，到保险资管、公募基金，万建军可谓是行业里的“多面手”，长达13年的证券从业经历，为其专业复合的深度研究实力奠定了基础。
第二步，看历史业绩。
虽然历史业绩不代表未来，但历史业绩是基金经理以往投资方法的验证。目前，万建军管理的“老基金”仅有一只——华安研究精选A，基金成立于市场环境比较艰难的2018年3月14日。
华安研究精选A的各阶段业绩表现
（业绩数据来源：基金二季报，指数数据来源：Wind，排名数据来源：银河证券，截至2021.6.30；同类基金指偏股型基金（股票上下限60%-95%）A类）
截至2021年6月30日，华安研究精选A成立以来收益率达212.33%，同期业绩比较基准、上证指数涨幅为23.36%、8.49%，基金各阶段的超额收益明显。此外，银河证券数据显示，该基金近3年回报同类排名5/384，在同类产品中也非常有竞争力。
第三步，看投资理念、风格、能力圈等。
作为同时拥有卖方+买方经验的基金经理，万建军属于“研而优则投”的典型代表，他坚信研究创造价值，在投资过程中始终将“深度研究”放在首位。他主张从行业景气度出发，遵循“四好”原则——“好行业、好阶段、好公司、好价格”，重视行业配置，精选行业龙头，构建组合。
作为投资研究部联席总监，万建军的能力圈范围非常广泛，从过往重仓股可以看出，华安研究精选的持仓具有显著的“消费+科技+医药”特色。无论是去年大热的消费、医药，还是持续两年高景气度的新能源赛道，万建军均有所布局，较好地把握了这两年的结构性行情。
从投资比例来看，华安研究驱动的股票仓位60-95%，市场出现行情时可提升仓位把握上涨良机，市场下跌时也能控制仓位降低风险，进可攻、退可守。该基金可以同时布局A+H股，港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%，为投资者捕捉不同市场的机会。
从投资方向来看，华安研究驱动将重点关注新经济赛道、走向全球的中国制造、经济复苏带动价值板块回暖三大投资方向——
方向一：新经济赛道。
在中美欧的推动下，尤其是碳中和背景下，全球新能源汽车产业有望保持高速增长，新经济赛道中的5G及应用、半导体、医药医疗、消费升级等方向仍将保持高景气度，其中食品饮料、家用电器、医药医疗是投资期限较长、外资持有较多的行业。
方向二：中国制造。
中国产能恢复显著快于海外，且目前我国在工程机械、部分化工品、家电、汽车零部件等传统制造业以及新能源、新能源汽车、电子制造等战略新兴产业中开始出现一些具有全球竞争力的企业，有望从“中国龙头”走向“全球领先”，或将给相关公司带来长期增长与投资机遇。
方向三：经济复苏。
经济复苏推动工业企业利润改善、信贷意愿增强推动银行等金融行业业绩复苏；部分上游原材料价格持续回升，相关行业也将迎来机遇。
先给客官们科普下基金建仓期：一只基金诞生后（基金合同生效后），都会有一个建仓期，对于普通开放式基金，建仓期是从成立日起不超过6个月。
封闭期和建仓期的两个区间有重叠，一般普通开放式基金的封闭期一般自成立日起不超过3个月；一般情况下，封闭期结束之后，普通开放式的基金就可以正常办理申购、赎回、转换等业务了，但并不代表建仓就结束了，6个月时间到了才代表“建仓期”是真正完成。
建仓节奏，不同的基金经理有自己不同的风格、对市场/行业的考量等，建仓节奏各有不同。有的基金经理可能看中当时行情，火速建仓；有的基金经理倾向根据自己计划来，缓慢建仓等等…话说回来，万建军的新基金建仓依然遵循原先的投资框架： “四好”原则——“好行业、好阶段、好公司、好价格”。
好行业：顺应时代浪潮、把握历史机遇。
好阶段：行业景气度向上、业绩确定性增长或加速增长的阶段，且至少有一年的可见度、景气度。
好公司：寻找行业及细分行业的龙头公司，深度研究公司壁垒。
找到“好公司”之后还需判断是否是“好价格”。万建军曾引用芒格的话，“用合理的价格买入伟大的公司，远远比用便宜的价格买入平庸的公司要好，因为后者需要考虑什么时候卖出更合适，而前者只需要长期持有”。
从A股实证角度看，只要估值不极端，业绩增长对收益率的影响更大，投资需要以合理价格布局优质公司。
除了严格遵循“四好原则”，万建军还是一位具有“均衡配置”特色的基金经理，通过行业均衡配置控制回撤。以其管理的华安研究精选为例，基金年报显示，该基金2018年、2019年、2020年分别配置17个、21个、21个申万一级行业，投资组合以消费、科技、医药为基础，同时也适度灵活把握市场的其它机会。
这位投资者说得很好，权益类资产具有高波动的特点，短期市场不可测，但通过长期持有确实可以平滑市场的短期阶段性波动，在股市长期趋势向上的背景下，买入权益类基金且持有时间足够长，赚钱的概率有望提升。
华安研究精选A自成立来的业绩表现
（业绩数据来源：基金二季报，截至2021.6.3）
以华安研究精选为例，从净值走势图上可知，该基金在2018年也遭遇过阶段性回调，但随着管理人优选行业、优选个股的实力在长期走势中逐渐发挥成效，该基金净值不断走高，2018年买入的投资者坚持持有至今，大概率获取较好的投资回报。
因此，建议投资者在持基过程中，以“年”为单位进行长期投资，而不是盯着几个月的净值涨跌，频繁买进卖出，不仅容易踏错节奏，还会损失更多的交易成本。
来源：华安锐智会
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