秋侠文

财商侠客行出品

最近，有人来问，港股互联网龙头出现了反弹行情，投资机会来了吗？

确实，港股市场上的几个龙头腾讯、阿里、小米、美团、京东等基本上都在8月20日左右出现了股价阶段性底部。而从这天开始到9月3日，这几家公司的股价分别上涨了15.86%、1.73%、5.83%、20.83%、28.4%，十多个交易日有这样的反弹力度，相当不错了。

拉长一些来看，港股互联网龙头相对于近期高点已经跌去了不少。腾讯跌了35.4%，阿里跌了45.03%，小米跌了27.94%，美团跌了45.77%，京东跌了25.1%。以至于这些公司的近期市盈率相当低，除了美团处于亏损之外，其他几家基本上都在20倍左右的PE（TTM）。

之前这个板块的下跌主要是受到反垄断和教育的影响，不过到了今时今日，当股价已经跌了一大块，市盈率已经处于低位的情况下，还老盯着这些利空，就不一定正确了。巴菲特常常说，做投资要透过窗户向前看，不能看后视镜。

其实，港股互联网板块从交易层面看，已经出现了“跌无可跌”的迹象；从基本面来看，潜力依旧巨大；另一方面，也有靴子逐渐落地之后带来市场情绪的改善；从估值来看，性价比优势已经非常明显。这个时候，投资的大好机会可能就出现了。

我看到，近期已经有基金公司在布局这方面机会。比如，华夏恒生互联网ETF联接正在发行之中（发行日期8月23日—9月10日，今天恰巧是发行最后一天）。这是一只QDII产品，主要投向华夏恒生互联网ETF，场外申购门槛低且额度充足，值得关注。

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港股互联网的机会来了？

提到互联网投资，大家都知道A股市场上的标的本来就不多，大多都聚集在港股。这些龙头在过去的业绩和市场表现非常出色。

截至8月2日，阿里巴巴自上市以来累计涨幅113.1%，京东上市以来涨幅242.1%，腾讯涨幅332.9%，美团自上市（2018年9月20日）以来累计涨幅197.3%。

（资料来源：Wind）

自去年11月份以来，各方面的压力带动这一板块股价出现下跌，不过在经历了一轮调整之后，这个板块的利好因素也逐渐在积累。

一、从行业基本面来看，互联网基础设施完善，新兴消费领域远未饱和，增长空间依旧广阔。

来看一组来自于《中国互联网络发展状况统计报告》的最近数据：

截至2021年6月，我国网民规模达10.11亿，较2020年12月增长2175万，互联网普及率达71.6%。这说明我国互联网的基础设施已经相当完善。

再看具体的领域：截至2021年6月，我国网上外卖用户规模达4.69亿，较2020年12月增长4976万。

我国在线办公用户规模达3.81亿，较2020年12月增长3506万，网民使用率为37.7%。

我国在线医疗用户规模达2.39亿，较2020年12月增长2453万，占网民整体的23.7%。

也就是说，外卖、在线办公、在线医疗的用户规模每年以数千万的级别在增长，而更重要的是，网民使用率其实并不算高，还有很大的潜力可以挖掘！

所以说，我国互联网发展到今天，基础设施基本完善，新兴业态逐渐走入人群，且空间依旧巨大。其中，龙头公司由于本身优势明显，依然会有很大的发挥空间。

二、从国内的环境来看，市场情绪企稳。

长期来看，互联网公司基本面没有恶化，未来或随着平台经济领域规范发展、创新发展、国际化发展，互联网龙头公司的优势地位会进一步巩固，长期来看互联网巨头投资价值凸显。

三、中概股企稳，也对港股形成利好。

由于港股市场受中概股市场影响较大，因此传导机制下，也会对港股市场形成利好。所以有人会说“中概股稳了，港股也就稳了。”

四、此轮调整后，互联网龙头的估值不管是纵向对比还是横向对比，都处于比较低的水平，高性价比或许会成为新一轮上涨的起点。

早在去年11月初市场调整前，腾讯、阿里、小米、京东的市盈率（TTM）分别为50倍、32.73倍、41.7倍和41.4倍，比目前的估值不少。

截至8月2日，恒生互联网科技业指数PEG仅为0.38，相比纳斯达克、恒生指数的0.82和0.75具有吸引力。

所以，港股本来就以便宜著称，而港股的互联网板块简直就是“地板价”，如果长期看好这个方向，现在或许正是布局的大好时机。

五、对于港股互联网ETF，资金近期的态度是“买买买”。

仔细观察可以发现，当港股市场出现较大波动的时候，资金其实一直在抄底，对于互联网板块更是格外青睐。

其中，华夏恒生互联网ETF自成立以来份额一直处于水涨船高中。就在这段时间，抄底资金陆续进场，截止9月6日，华夏恒生互联网ETF过去20个交易日净流入20亿元。

（资料来源：Wind）

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如何投资港股互联网？

那么，在港股互联网的利好不断加持的背景下，投资者应该怎样来投资呢？相对于直接购买港股股票，买基金对大多数投资者而言会更加方便，前面提到华夏恒生互联网ETF联接正在发行中，仔细分析起来，这只基金还真是颇具看点。

看点一：拟任基金经理过往经验丰富、管理资金规模大。

这只新基金将由指数基金老将徐猛掌舵，他拥有8年公募基金管理经验，管理基金规模超850亿元。同时，他本身正是上文提到的华夏恒生互联网ETF的基金经理，这只ETF的规模已经突破100亿元,是目前市场规模最大的纯港股的行业ETF！

此外，徐猛目前还管理着华夏上证50ETF(境内首只ETF)、恒生ETF(规模最大的港股ETF)等多只ETF基金产品。在管产品曾获评中国证券报金牛基金、上海证券报金基金等三项大奖。

看点二：投资方向上囊括了港股市场上最有吸引力的互联网核心资产。

华夏恒生互联网ETF联接是一只QDII产品，主要投向华夏恒生互联网ETF，该ETF跟踪恒生互联网科技业指数。该指数选取的标的为来自于恒生综合指数中行业分类为资讯科技业的成分股，指数前十大权重股涵盖了互联网产业龙头企业。

（资料来源：华夏基金）

恒生互联网科技业指数具备较强进攻性，2020年全年，指数上涨55.47%，相对恒生指数超额收益58.87%，大幅跑赢恒生指数（2020年下跌3.4%）。从指数发布日2015-08-17至今，恒生互联网科技指数回报率领先恒生指数和上证指数。

这只产品投资于华夏恒生互联网ETF的比例不低于基金资产净值的90%，资金利用率较高，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

看点三：购买额度充足，方便操作。

其实呢，QDII基金有时候就会出现想买买不到的局面。

不过，我了解了下，这只基金的额度是充足的，不用担心上述问题。华夏基金作为头部基金公司，产品申赎限制少、方便操作。当你看准机会，想抄底的时候，这也算是一个很大的优点了。

此外，作为一只联接基金，购买方式较为灵活，投资者可以在银行、券商等场外代销渠道便利地申赎交易。

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结论

老习惯，最后还是做个总结。

中国的互联网行业发展到今天，基础设施都准备好了，新的网络消费习惯还在不断形成之中，空间依旧巨大。市场情绪也会逐渐平稳，再加上中概股逐渐企稳，都在不断加持着港股互联网板块，更何况这个板块的性价比已经相当具有吸引力了！

所以，站在此时此刻，让我们好好关注一下港股互联网板块！对于没有证券交易账户、不习惯场内操作、不想被额度限制的投资者而言，可以重点关注下华夏恒生互联网ETF联接。

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