佛燃能源—受益碳中和，城市燃气业务快速发展，积极优化业务布局氢能源。

文章引用： 飞熊价值研投

选择逻辑：佛燃能源（燃气供应+氢能源）

1.碳中和大力推动能源转型，天然气消费量有望不断提升

天然气是三大化石能源中最为清洁的能源。目前常用的化石能源主要为煤炭、石油与天然气。煤炭中除含有碳元素之外，还包含硫、氮、磷等有害元素，并在燃烧过程中形成有害气体，残留大量废渣；而石油的主要成分为分子量较大的烷烃，无法完全燃烧，并在燃烧过程中形成大量油烟。而虽然天然气中主要成分同样为烷烃，但其中绝大多数成分为甲烷，其中含有的硫、氮等有害元素非常少，且与石油与煤炭相比燃烧更完全，同时在燃烧后不产生废渣、废水。除此之外，从燃烧效率方面分析，根据中国报告网发布的数据，天然气的平均单位发热量仅略低于石油，远高于煤炭，因此，总体来看天然气在环保、燃烧效率等方面相比其他化石能源具有显著优势。此外，根据壳牌《LNG前景报告2020》，每吨天然气排放的二氧化碳量远小于煤炭，因此天然气可作为煤炭等传统非清洁化石能源的重要替代。

近年国家出台多项政策推动我国天然气市场整体持续发展，主要涉及我国能源结构改革、天然气市场化改革、天然气储备设施建设等方面。2017年7月，《关于加快推进天然气利用的意见》中提出要逐步将天然气培育成我国现代清洁能源体系的主体能源之一，到2030年，天然气在一次能源消费结构中的占比力争达到15%左右。

得益于“煤改气”政策推动，需求稳步增长。根据国家统计局公布的数据，截至2020年我国天然气消费量达到3259亿立方米，从2015-2020年年均复合增速达到11.02%。2019、2020年由于煤改气政策推动放缓增速有所下滑。

2.中国天然气使用占比低，有较大增长空间。

根据BP最新发布的2021年《世界能源统计年鉴》，中国目前已经成为世界第一大能源消费国，能源消费总量占全球的26.13%，但中国2020年消费量最高的能源仍为煤炭，能源结构调整落后于美国及欧洲等发达国家。根据数据统计，全球2020年天然气消费比重已达到24.72%，甚至欧洲、美国、加拿大等发达国家天然气使用占比已超过25%以上，但中国能源消费仍以煤炭为主，煤炭消费占全国能源总消费的56.56%，而天然气消费量仅占8.18%，远低于世界平均水平。因此，我国天然气使用占比未来提升空间巨大。

我国能源结构的转型有望带来天然气消费量的快速增长。一方面，天然气是向非化石能源过渡阶段的重要选择。目前我国可再生能源占比低，在“碳达峰、碳中和”的明确目标下，非化石能源要完全替代传统化石能源仍需较长时间，天然气作为清洁低碳型能源，将成为我国现阶段节能减排过度期的最优选择。另一方面，天然气在终端消费上可作为可再生能源的重要互补，无法完全被可再生能源替代。煤炭是我国目前消费量占比最高的非清洁能源，根据智研咨询《2018-2019年上半年中国煤炭行业供应端及需求端现状分析》，从煤炭的下游需求看，发电占53%，该部分未来有望被可再生能源所替代，而剩下近一半的需求分布于其他各个工业产业作为动力燃料，该部分的电气化难度较大。同时根据国家电网发布的《中国能源电力发展展望2019》，2050年我国整体终端电气化率预计将为50%，其中预计建筑、工业和交通到2050年的电气化率预计分别为65%、52%和35%，其他产业为54%，这表明到2050年建筑和工业依然有较大比例的部分难以电气化。因此天然气作为可再生能源的重要互补，是这一部分产业在低碳化进程中的重要选择。此外，在部分居民生活用气上，天然气也显现出其不可替代性。

“十四五”期间，在“碳中和、碳达峰”的推动下，天然气行业将持续发展。根据国务院新闻办发布的《新时代的中国能源发展（白皮书）》，我国将会进一步发展天然气、电力以及非化石能源等来逐步替代煤炭。中国天然气市场“软硬件"同步布局，为天然气行业持续、健康、快速发展奠定基础。同时，天然气市场化改革将继续推进，深化改革是激发中国天然气高质量发展的内生动力。根据《“十四五”天然气发展路径》预测，到2025年我国天然气消费量有望达到5000亿立方米，产量有望达到2600亿立方米，仍有大幅增长空间。此外，据《2020年我国天然气供需形势分析及前景展望》预测，到2035年，我国天然气消费量将达6000-6500亿立方米，产量将达3000-3500亿立方米。

3.立足佛山城市燃气业务快速发展

公司深耕主业，进一步开拓城燃业务市场空间。公司积极推进佛山市建筑陶瓷行业清洁能源改造工作，响应政府的有关政策，让利给企业用户端。报告期内，公司着力巩固陶瓷企业“煤改气”工作成果，保障气源供应。“煤改气”项目天然气用量快速增长，总计达到6.2亿立方米，其中佛山市“煤改气”项目气量为2.6亿立方米，佛山市外“煤改气”项目气量为3.6亿立方米。

公司主营燃气供应业务，在拥有管道燃气特许经营权的地区内，向下游用户销售天然气，涵盖了居民生活、工业、商业、发电、交通运输和分布式能源等多个领域。在佛山市内，公司拥有统一接收所有进入佛山市地域范围内管道天然气，向城市燃气企业及大型直供用户销售天然气的独家特许经营权，拥有禅城区、三水区、高明区和顺德区的管道燃气独家特许经营权；在佛山市以外地区，公司亦分别获得了南雄市（不含中国大唐集团公司“南雄燃气发电项目”的供气）、肇庆市高要区、佛山（云浮）产业转移工业园内规划区域、恩平市（沙湖镇和横陂镇除外）、河北省武强县行政管辖区（城区除外）、肇庆市广宁县古水太和工业园区、湖南省浏阳市东南片区、梅州市大埔县大麻镇的管道燃气特许经营权。

　　

公司与中石油、中海油气电和广东大鹏等上游企业签订中长期的天然气采购合同作为长期气源保障,同时根据具体的市场供需变化情况适时采购零担气作为临时气源保障。公司在城市门站接收上游长输管线气源后，通过自身拥有的各类调压和储配场站设施和天然气管网，向在佛山市各区拥有特许经营权的公司及大型直供用户销售管道天然气。公司拥有管道燃气特许经营权的子公司在各自的特许经营地域范围内，通过建设城市燃气输配系统，向各类城市燃气终端客户销售管道天然气。

公司多措并举，在深挖工商业客户用气需求的同时，强化气源保障能力，并积极拓展天然气在综合能源、氢能等领域的应用，实现了天然气供应量和经营业绩的稳步增长。报告期内，公司天然气供应量18.93亿立方米，同比增长64.47%，其中，天然气销量为18.13亿立方米，同比增长65.12%，代管输量为0.8亿立方米，同比增长50.94%。公司管道天然气各类用户中，工商业用户天然气销量为11.67亿立方米，占比64.37%。佛山市作为公司主要经营区域，天然气销量为11.35亿立方米，同比增长53.79%，佛山本地管道燃气业务实现营业收入297,963万元，同比增长62.11%。佛山市外经营区域管道燃气业务实现营收173,956万元，同比增长120.51%。

4.碳中和背景下氢能源转型为重要路径

2020年9月，我国在联合国大会上明确提出“3060”的“碳达峰、碳中和”时间表。在今年两会上，“双碳”目标首次写入政府工作报告。氢能具有热值高、来源广泛、清洁无碳、储运及利用形式多样等优势，近年来随着氢能产业链技术不断突破，逐渐进入国家能源战略规划视野。根据国际氢能委员会预测，到2050年，氢能将创造2.5万亿美元产值，减少60亿吨/年的二氧化碳排放，在碳中和背景下氢能将成为我国能源转型的重要路径。

氢能产业链趋于完备，应用领域广泛。氢能产业链主要由上游氢气制备及氢气储运、中游加氢及转化和下游应用构成。目前，氢能开发利用进入商业化应用阶段，在众多领域有巨大产业潜力：交通运输领域，较锂电池车和传统汽车，氢燃料电池能有效解决商用车对载重、续航里程、低温启动、补给效率等方面的需求。根据21世纪经济报道，截至2020年底，我国燃料汽车保有量达7352辆；通过氢冶金技术，可以有效推动钢铁行业实现碳中和；作为电力供应的中间载体，能够实现电力系统储能调峰，提高电力资源配灵活性。

加氢站建设提速，市场规模空间巨大。根据H2stations.org数据，从2015年开始，全球加氢站建设呈现快速增长，截至2020年末，全球加氢站数量达553座，其中中国拥有69座，新增18座，同比增长35.3%。同时，根据由工业和信息化部指导和中国汽车工程学会组织编制的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》规划，我国加氢站在2025年和2035年的建设目标分别为至少1000座和5000座，未来建设规模空间较大。

公司锐意转型，积极优化业务布局。公司积极拓展光伏发电项目，佛山市首座加氢充电光伏发电综合能源站成功投产。公司还投入氢能制储运加用技术的研发，公司制氢加氢加气一体化站已投入试运行。同时，公司参股的储气调峰项目，获取良好的项目投资收益，并通过签署加工协议(TUA)拓展了气源合作渠道。

以上为网络整理的基本面，来看技术面

我们可以看到下方有个粉色中枢，之后向上出中枢一笔，那么思路就是抓这里回调一笔的3买确认机会。

以上为前期逻辑分享，不作为现阶段买卖依据。

最后提示所有交易在介入的时候应当设置合理的止损，防范风险。

考虑到很多朋友没接触过缠论，这里把缠论知识点进行了简单的总结，如下图

第一类买点定义：是下跌过程中由于下跌力度背驰而导致的买点，图中紫蓝色标注点为第一类买点，属于左侧交易，优点是具备成本优势，往往是行情的反转点，缺点是稳定性不足，容易走成中继底分型。

第二类买点定义：在第一类买点之后第一次回调不创新低的点，从空间角度考虑，是仅次于第一类买点的位置，具备一定的成本优势，图中绿色标注点为第二类买点，在一买的基础上，具备结构的稳定性。

第三类买点定义：是在离开第一个上涨中枢之后，第一次回调不进入中枢的点，为第三类买点，图中褐色标注点为第三类买点，优点为趋势的初步确立后的买点，属于右侧交易，从空间成本上考虑，弱于第一，二类买点，但是从时间成本考虑具备时间优势。除此外具备变盘和爆发性。

中枢的介绍：如图中的红色框框即为中枢，由3笔构成的结构，是多空双方势均力敌，形成的一个筹码密集区。最终以一方获胜来结束盘整（3买或3卖），你来我往的时间越长，积蓄的力量就越大，爆发的走势也就越强

（飞熊价值研投 每日复盘及不定期板块机会分享）

分享内容仅为个人记录，不作为买卖依据，错是常态，对是运气，请大家理性对待。

$佛燃能源(SZ002911)$ $广汇能源(SH600256)$ $百川能源(SH600681)$