一周表现

9月6日至10日，红利ETF（159708.sz）净值上涨3.5%，收于0.916元，所跟踪的深证红利指数（399324）收11501点，本周上涨3.33%。

点评

本周各主要指数情况：上证指数上涨3.39%，深证成指上涨4.17%，沪深300指数上涨3.52%，中证500指数上涨4.52%，中证1000指数上涨3.96%。

本周红利指数表现不错，中证红利指数上涨6.25%，上证红利指数上涨5.76%，深证红利（399324）上涨3.33%；前两个指数表现出色主要是其中的煤炭、钢铁以及建材与材料大涨所致，并已维持数周强势；而深证红利也就是最近开始有所跟上，特别是周五其银行权重股大涨贡献较大。

八月下旬以来，我们一直提醒深证红利指数（399324）进入价值区间，更多是从投资布局角度。这个指数今年下跌约15%，在A股主要指数中跌幅领先，主要是其中的权重股（白酒、家电）拖累，白酒、家电是今年以来跌幅靠前的行业，也是2019、2020两年涨幅巨大的行业，其中龙头公司更是大幅增长，因此今年的调整尚可接受。

红利投资是价值投资的一种策略，更看重企业的长期现金回报。如果说，对科技股、成长股的投资更看重企业的发展与未来，讲的是"企业值多少钱（市值）"；红利投资则相反，看重企业能给我回报多少钱（红利）。未来是捉摸不定、充满想象的，分红则是实实在在到手的真金白银。我们很难断言一定谁好，但长期投资的胜者，如巴菲特，多是价值投资的拥趸。

我们以白酒公司长期走势为例。中证白酒指数（399997）自其有记录的2009年以来，涨幅接近15倍，其下跌的年份有4个，2011（-3.2%）、2013（-45.4%）、2018（-27%）和2021（至今-15%），没有连续下跌两年的情况。观察海外类似食品饮料类股票，再类比A股，我们建议可加强对该板块的关注。

我们再次提醒，从价值投资的角度来看，从布局2022着手，深证红利指数（399324）可能已经进入价值区间。

（以上所提指数及权重数据来自国证指数、中证指数）

数据来源：wind资讯，国证指数网、西部利得基金

【风险提示】：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

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