8月CPI略低于预期，PPI同比涨幅创新高

8月CPI同比上涨0.8%，增速较上月回落0.2个百分点，CPI环比由上月上涨0.3%回落到上涨0.1%。8月核心CPI同比录得1.2%，环比和上月持平。

8月份PPI环比上涨0.7%，同比上涨9.5%，同比涨幅较上月扩大0.5个百分点，创2009年以来新高。

汇丰晋信宏观及策略分析师 沈超点评，从结构上看，CPI食品价格由上月环比下降0.4%转为上涨0.8%，受多地散发疫情、强降雨、及高温天气影响，鲜菜和鸡蛋价格上涨明显；猪肉供给持续增加，价格继续环比下降1.4%，而降幅比上月收窄0.5个百分点；非食品价格由上月环比上涨0.5%转为下降0.1%，主要是受国际原油价格下降后交通分项价格下降，以及受疫情影响飞机票和宾馆住宿等出行类服务消费受到抑制有关。

8月份CPI数据略低于预期，其背后的原因在于疫情冲击影响消费需求。后续随着疫情影响缓解和9月中秋、国庆双节到来，后续CPI同比预计有所回升。但受制于总需求较弱的限制，预计CPI短期还是较为稳定。

PPI上行则受煤炭、化工和钢材等国内定价产品价格上涨影响，工业品价格环比和同比涨幅均有所扩大。

对于PPI，在资源品供需错配问题没有解决的情况下，短期内预计仍将维持高位，年末则可能随着供需错配的缓解而逐渐回落。

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