今指数出现分化走势,创业板指表现强势,沪指相对较为弱势,银行保险券商等金融权重和钢铁有色等周期股集体回调,短期市场风格以及节奏开始出现明显的变化,当下行情可能进入一个休整阶段,往往调整也是主流赛道的绝佳低吸机会。

脱水回顾:

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今日内容:

四季度价格仍有望维持高位!这个行业龙头有望充分受益?

截至9月8日,各煤种9月均价上涨加快,显著高于1-8月平均水平。其中,秦皇岛动力煤(Q5500)价格1164.2元/吨,同比上涨99.9%。炼焦煤价格3163.3元/吨,同比上涨171.7%,无烟煤河南出矿价1630元/吨,同比增长87.4%。

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从当前煤炭业供需关系来看,供应增量有限,需求仍在高位。数据监测显示,8月中旬,重点监测到30家焦煤企业日均产量56万吨,环比上旬增长0.4%,同比下降8.4%。进口煤方面,7月进口煤炭3018万吨,同比下降5.93%,其中焦煤进口下降48.8%。

库存方面,截至8月20日,重点监测煤炭企业库存1572万吨,比8月10日减少28万吨,下降1.7%,同比减少1081万吨、下降40.7%。同样的,环渤海港口煤炭库存、钢焦企业煤炭库存环比下降。

需求端,电力行业中,火电发电量8月上中旬累计完成同比增长2.2%。水泥行业中,水泥价格指数继续上升,预计随着基建发力,水泥煤炭需求维持增长。

近期煤炭价格上涨的外界因素一方面是因为蒙古国疫情严峻,对蒙煤进口造成一定影响;另一方面陕西焦煤事故,对相关煤矿生产造成一定影响。机构预计四季度,煤炭价格的走势主要更多将受到供应的影响。

从煤种来说,产能释放角度看,动力煤产能即将释放,具体产量增量需要进一步观察;焦煤产能几乎没有释放,暂时难以看到国内焦煤供给增加。展望四季度,传统供暖旺季,机构认为煤炭价格依然支撑较强。

上市公司投资机会方面,中国神华是中国乃至全球第一大煤炭上市公司,拥有神东矿区、准格尔矿区、胜利矿区等优质煤炭资源,在中国标准下煤炭保有资源量296.8亿吨,是业内龙头公司。

供应链业务成功转型,高速增长重估新价值!

建发股份公司是以供应链运营和房地产开发为双主业的现代服务型企业,以"开拓新价值,让更多人过上更有品质的生活"为使命,以"整合资源,创造增值"为品牌核心价值,为客户提供供应链运营服务和房地产综合服务。

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看点:


供应链+房地产

公司双线布局供应链服务及房地产开发两大领域,其中供应链板块主要通过对上下游商流、信息流、资金流及物流整合赚取增值服务费,房地产板块主要依托建发房产与联发房产两个全资子公司作为运营主体开展地产开发业务。

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控股股东实力雄厚

公司是厦门市国资委全资控股企业,业务涵盖供应链运营、城市建设与运营、旅游会展、医疗健康以及新兴产业投资等领域。控股建发股份、建发国际集团、建发物业三家上市公司,参股厦门航空、厦门国际银行、宏发股份法拉电子等公司。

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持续稳健增长

公司规模持续增长。2010-2020年,总资产和净资产分别增长8倍和10倍,年化增速分别为25%和28%。十年间,建发股份总资产和净资产规模持续增长,没有一年下滑,持续稳定上涨。

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大宗供应市场发展空间大

中国大宗供应链市场规模数十万亿元。中国钢铁、有色、石油、煤炭等行业营收都达到数万亿元,再考虑铁矿石、原油、有色金属等商品进口,总交易规模达到数十万亿元。供应链企业参与这些大宗商品的采购和销售,发展空间庞大。

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四流合一产业链

围绕核心钢铁厂,向产业链上下游构建“四流合一”服务。公司依照所服务钢铁厂年度生产计划,为钢铁厂安排原材料采购配送、产成品分销创造服务价值并收取一定服务费用。同时也将此模式复制到下游采购企业,为下游采购企业提供钢材配送、仓储、及金融服务:根据下游企业年度生产计划灵活制定采购计划,帮助下游企业控制采购成本,同时外协整合物流、仓储、及金融服务商,多元化服务客户,提高客户粘性。

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优质客户

公司同时与国内主要钢铁厂建立长期战略合作关系,已经对河钢、宝武、包钢、鞍钢、首钢、燕钢国内钢铁头部企业提供供应链服务,涉及原材料提供及产品分销。产品分销方面,公司合作客户有中铁建工、中国冶金工业、中国交建隧道股份等提供多品种钢材供应。

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参考资料:

1、20210910-【平安证券】煤炭开采行业动态跟踪报告-煤价四季度有望高位,关注增产和下游限产20210910

2、20210730-天风证券-建发股份-600153-业务高增长,价值待重估

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