说明：由于“我要稳稳的幸福”组合在不同销售平台上存在资产配置的差异，因此各平台的调仓方案应以各平台的通知为准。本文以“我要稳稳的幸福”组合（天天版）为例进行调仓说明。
市场回顾与组合表现
自“我要稳稳的幸福”组合上次调仓（2021年6月24日）以来，权益市场整体呈现震荡走势，结构性行情加剧，上证综指区间内收涨4.17%，中证500区间涨幅达13.23%，而沪深300则下跌3.19%（数据来源：Wind；数据区间：2021/6/25-2021/9/13）。
回顾基本面情况，7月上旬，央行宣布全面降准，超出市场预期，起到了一定提振作用，而在国家针对特定行业的一系列监管政策出台的背景下，部分板块受到影响。同时，国内经济数据出现回落，经济持续复苏的动能有所减弱，随着美联储会议的落地，在Taper和加息预期管理充分的情况下，海外紧缩忧虑暂缓，A股市场也保持着较为宽裕的流动性。
在上述背景之下，A股市场保持轮动状态，分化情况显著。一方面，从风格上看，小盘价值表现突出，大盘成长相对较弱；另一方面，行业间的涨跌分化现象也非常明显，有色金属、钢铁、化工、电气设备等受益于业绩高增长和板块高景气度的行业领涨，而食品饮料、医药生物等行业跌幅较大（数据来源：Wind；数据区间：2021/6/25-2021/9/13）。
图：权益市场上次调仓以来收益走势
数据来源：Wind，数据区间：2021/6/24-2021/9/13
债券市场自上次调仓以来呈现先上涨后震荡的走势。前期央行的全面降准提振了债市情绪，长债收益率出现了明显下行，随后在地方债供给压力、经济下行预期、监管政策等多方面因素的叠加影响下，债市整体呈现震荡走势。自上次调仓以来，中证全债指数的区间收益为1.96%（数据来源：Wind；数据区间：2021/6/25-2021/9/13）。
图：债券市场上次调仓以来收益走势
数据来源：Wind，数据区间：2021/6/24-2021/9/13
截至2021年9月13日，“我要稳稳的幸福”组合（天天版）成立以来累计收益为38.46%，最大回撤为2.79%（数据来源：天天基金；数据区间：2017/1/20-2021/9/13，该组合在不同销售平台上因资产配置差异等原因业绩可能有所不同，应以各销售平台展示的业绩表现为准，下同）。在今年权益市场出现大幅波动的情况下，组合今年以来获得了4.23%的收益，年内最大回撤仅为-1.73%，而同期沪深300最大回撤达到-18.19%（数据来源：Wind，天天基金；数据区间：2021/1/1-2021/9/13），组合在严控风险的基础上，为投资者追求稳健的收益，努力为投资者带来更好的投资性价比和持有体验。
图：“我要稳稳的幸福”组合（天天版）成立以来收益率走势（对比中债综合财富（总值）指数）
数据来源：天天基金，Wind，数据区间：2017/1/20--2021/9/14
历史调仓回顾
我们在2021年6月24日对“我要稳稳的幸福”组合进行了上一次调仓，适当调整了组合内股债基金占比，增强组合抗风险能力，以应对后续市场的波动，力求“进可攻退可守”。当时考虑到市场主要以结构性行情为主，难以存在较为确定性的趋势性机会，因此权益市场配置的难度和风险提升；同时考虑到在稳健政策面的支持下，预计将延续宽货币、紧信用格局以保证经济复苏态势的持续，债券资产具备中长期配置价值，因此适当提升了部分优质债基的权重，力争给组合提供更高的收益确定性。
图：“我要稳稳的幸福”组合（天天版）2021年6月调仓
数据来源：天天基金；调入调出个基仅处于现阶段资产配置目的，不代表主理人对相关基金的推介，基金投资有风险，选择需谨慎。
本次调仓
综合考虑组合风险收益情况和近期市场环境的变化，我们在9月13日对“我要稳稳的幸福”组合进行了最新一次的调仓。
图：“我要稳稳的幸福”组合（天天版）2021年9月调仓
数据来源：天天基金；调入调出个基仅处于现阶段资产配置目的，不代表主理人对相关基金的推介，基金投资有风险，选择需谨慎。
近期，我们观察到A股市场成交热度较高，截至2021年9月13日，A股市场单日成交额已经连续39个交易日突破万亿大关，无论从持续时间还是日均成交金额上来看均能在A股历史上排名前列；同时，两融余额持续攀升，同样处于历史较高水平。根据相关风险模型的测算结果，权益市场的风险偏好有所改善，因此在本次调仓中，我们适当提升了部分权益基金的占比，并新调入了一只表现相对稳健的权益类基金，力争在控制组合风险敞口的基础上略微增加组合的收益弹性。而在债券市场方面，经济数据有望阶段性企稳，利率债或将重回窄幅震荡格局，预计后续短期内流动性将保持合理充裕状态，整体上维持宽货币、稳信用的格局，债券资产依旧具备中长期配置价值。
综上所述，在对市场环境以及组合风险水平进行综合考量之后，我们在本次调仓过程中适当增加了优质权益基金的仓位，并优化了部分混合型基金的占比，以期在严格控制组合风险的前提之下，助力各位投资者追求收益的有效增厚。
近期市场轮动速度较快，节奏难以把握，很多投资者往往会在频繁的操作中失去本来可以拥有的盈利机会。而投资是一个长期的过程，我们需要设定清晰且合理的投资目标，坚持自己的投资理念，排除市场干扰噪音，避免短期交易逐利行为，关注中长期投资价值，赚自己认知内的钱，才能做到行稳致远，真正分享到资本市场所带来的中长期回报。
“我要稳稳的幸福组合”主理团队
交银施罗德基金多元资产管理部
我要稳稳的幸福组合（天天版）历年业绩：成立至2017年底9.26%、2018年5.75%、2019年6.66%、2020年7.79%、2021年初至8月底4.00%
数据来源：天天基金，数据区间：2017/1/20-2021/8/31
风险提示：
组合在不同销售平台上因资产配置差异等原因业绩可能有所不同，应以各销售平台展示的业绩表现为准。基金组合是销售机构向投资者提供的基金销售增值服务。符合销售机构相关要求的个人投资者可以根据销售机构所提供的组合的目标和定位以及自身的风险偏好自行选择是否跟投（即根据组合基金配置比例认购/申购组合内的一揽子基金）。
投资者接受销售机构服务不得被视为基金管理人向投资者提供了任何投资建议，基金管理人亦非该服务的法律关系当事人。基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。我国证券市场发展时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，组合及其所投基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成组合及基金业绩表现的保证。投资人应充分了解自身的风险承受能力，选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品相匹配的情况可向销售机构处获得协助支持。
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