两大消费指数均收跌

据Wind数据,今日(9月15日)中证主要消费指数低开后于低位震荡,午后跌幅相对收窄,最终全天收跌2.10%。中证可选消费指数走势类似,全天跌幅达1.85%。

消息速递

国家统计局新闻发言人付凌晖9月15日在国新办举行的新闻发布会上表示,从下阶段看,支撑消费还有很多有利因素。

具体而言,付凌晖表示,第一,消费持续扩大的内在动因稳固。我国有14多亿人口,有4亿多中等收入群体,人均国内生产总值已突破一万美元,人民对美好生活的期盼,预示着消费增加、消费结构升级的态势将会持续。第二,今年以来,就业保持总体稳定,居民收入增加有保障,企业效益保持较快增长,这些都有利于消费能力的提升。第三,社会保障不断完善,民生投入持续增加,有助于提升消费意愿。随着疫情防控和经济社会发展统筹推进,经济持续恢复,消费环境也会逐步改善,有利于消费保持稳定增长。

资料来源:中证网

还是需要多些耐心

最近几天的消费行业并未出现大家所期待的“双节”行情,不免让人有些失落,这一定程度上也是受到了近期疫情的影响,不过对于消费这样的长期刚需板块而言,我们其实也不必太过在意一时一节的得失,可以拉长期限看待后续发展,并根据市场情况适时布局,那么今天就想跟大家分析一下消费板块后续的走势。

中期来看,四季度消费大板块可能会在一段时间内处于筑底阶段,但子行业存在一些投资机会,东北证券认为,是消费托底经济需求及“双减”等对大众消费板块(旅游、酒店、餐饮、体育等)有催化,但整体的大消费板块难成主线。(数据来源:《策略专题报告:四季度消费能崛起吗?》,东北证券,2021.9.5)

虽然消费总体疲软及疫情反复短期内令板块反弹承压,但在当前时点,消费板块业已处在震荡筑底阶段,总体向下空间也相对有限。从盘面上我们也可以看到,许多消费龙头股近期都到达了一个“相对稳定”的区间,围绕着区间底部小幅波动。在这个时点,愿意长期持有的投资者可以有计划地分批进入,例如逢跌加仓或按月定投,拉长久期,逆市布局,不过不建议大家短线博反弹、追涨杀跌。俗话说“别人恐惧我贪婪”,投资的机会总在低潮中出现,拉长时点来看,在震荡筑底区间收集筹码,才有望更为充分地分享板块上涨时的红利。

从长期来看,消费仍具有较大的发展潜力:首先,衣食住行,全民所需,消费自带刚需属性,有更强的需求托底。其次,消费也反映了人民对美好生活的不懈追求,在关注民生、共同富裕的大背景下也可能出现更为强劲的需求增长,举个简单的例子,控制房价、房租上涨后,消费弹性相对更强的年轻人就有望将更多的收入用于消费,从而进一步带动内需并拉动一些新兴消费赛道的成长。后期仍可关注三个主要的投资方向,一是产品结构升级,随着物质生活的日渐丰富,人们实现从“有没有”到“好不好”的转变,年内的高端酒类、高端化妆品需求增长就比较明显;二是新的消费趋势,比如在年轻人中逐渐兴起的潮玩,以及日渐成长的国产运动服饰,更多的发展赛道也能够给予我们更多的投资机会;三是服务消费,这一类消费的发展能够满足人民群众日益增长的精神文化需要,同时,在提升文化自信的大背景下,文娱类产品也存在更大的国产替代空间。中信证券认为,国产品牌在文化动因、产业动力和内在动能三重驱动下,迎来发展大浪潮,品牌力提升空间及可能性大大增加,具备更强的能力与外资大牌抢夺市场份额。因此,认为国产品牌的投资应该围绕品牌升级&国产替代这一主线进行,重点推荐伴随品牌升级、具备较大国产替代潜力的优秀消费品牌(数据来源:《中信证券消费行业专题报告:解码国产品牌崛起,大势所趋,厚积薄发》,中信证券,2021.9.14)

共同富裕、国产替代、结构升级的实现并非一朝一夕,但在“刚需+升级”的大背景下,我们认为长远来看消费行业仍然具有不错的发展前景,值得我们长期投资。短期的震荡确实比较令人难受,我们也理解大家,但权益市场的波动在所难免,回顾历史,虽然消费行业总体保持上涨,但期间的拉升并不匀速,也时有回调与震荡。短期的资金与情绪博弈难以猜测,所以我们还是希望为大家介绍一些长期看更有成长性的赛道,并建议大家拉长投资期限,期望以此帮助大家提升所做选择的“准确率”。


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