有一种经典投资误区,基金经理完全懂基民……
投资者朋友们好,昨天一位基民朋友跟我说,很多基民对于买后浮亏的基金,一般都会留着等翻红,而对于已经翻红的基金,会比较果断地下车,这种做法简称赎回时的 “出赢保亏”心理。这我一听,太耳熟了,和基金经理及交易员在交易股票时最不能犯的一个典型问题如出一辙。
我们场景模拟一下,假设你手上有两只基金,一只盈利5%,一只亏损10%,现在要你卖出其中一只,你会选哪个?……如无意外,大多数人的第一反应是卖出盈利5%的基金,留下还在亏损的基金,这就叫“出赢保亏”。
这很正常,在行为金融学上对这种现象有一个精确的总结:损失厌恶心理(Loss Aversion),损失变多带来的痛苦,要远大于收获变少带来的痛苦。所以当人出现损失的时候,第一时间想到的就是挽救,只要不赎回,就可以逃避损失。
基金管理人也遇到过相似的纠结,当为了应对申赎,需要卖出一些股票,会选哪一只?是对优质个股获利了结还是趁机卖出涨势不佳的那一只?
为了防止这种错误发生,基金经理们往往有严格明确的投资逻辑和交易纪律,来判断每一只股票的长短期持有,并恪守原则纪律,如果已经确定该股不符合当时购买它的逻辑,潜力不够,则应该及时止损。
其实基金持有人们也完全可以做到。
我想,“出赢保亏”这种赎回的情形常常发生在市场经过长期的震荡,或者探底,慢慢开始修复反弹的时候,一些表现优异的基金,开始走出前期的净值低谷,逐步开始有所盈利。
但很不幸的是,这批基金很容易在“出赢保亏”的误区中被“错杀”,刚开始有所表现,却容易被早早被“干掉”。而PK掉它的,竟然是依然还在泥淖,没有走出亏损的竞争对手。想想还是遗憾。
那么,到底是卖出赚钱的基金还是卖出亏损的基金呢?
答案是卖出“未来赚钱潜力低”的基金,而非卖出最先赚钱的基金。因为基金投资,本质上是投资未来。
风险提示:本文内容仅供参考,不构成任何投资建议及承诺,非基金宣传推介材料。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险评测,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。请在进行投资决策前,务必仔细阅读基金的法律文件(招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等),充分考虑自身的风险承受能力。基金有风险,投资须谨慎。
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