挖掘基祝大家中秋节快乐~
01
市场回顾
指数
沪深300
上证指数
上证50
创业板指
上周涨跌幅
-3.14%
-2.41%
-2.78%
-1.20%
指数
恒生指数
恒生科技
纳斯达克
标普500
上周涨跌幅
-4.90%
-4.39%
-0.47%
-0.57%
上周A股指数层面表现分化不大，波动幅度较大，各指数均有一定的受挫。多数股票下跌，但创业板由于医药成分较多，下跌幅度相对偏小。港股与A股结构类似，港股科技则受到“工信部整治互联网屏蔽链接问题”的影响，下跌幅度较大；美股总体波动不大。
本周前两日为中秋假期，A股休市，但港股与欧美市场均不平静。受恒大债务风险及香港地产相关消息影响，港股及富时A50指数周一短期急跌；市场等待美联储议息会议结果，叠加美国债务上限问题仍悬而未决，美股亦遭遇“黑色星期一”。
02
板块分析
上周医药板块表现较活跃，与人工关节集采落地，政策正引导集采由“唯低价论”向“合理降价”的温和、正确方向回归有关。前期股价也已经有较大幅度的调整。
上周白酒等消费板块表现较好，主要是由于前期股价调整较为充分以及可能与场内资金由锂电等成长赛道切换有关。
上周周期板块熄火，主要由于涨幅过大以及部分相关政策表述的影响，情绪层面有一定幅度调整。
03
事件点评
周一港股恒生指数以及权重板块地产、保险、银行、周期金属均重挫，富时A50指数一度大跌超4%，而欧美股市亦出现不同程度下跌。欧美股指调整主要是由于美联储9月Taper预期升温、美国政府债务上限谈判临近以及欧洲放缓PEPP节奏的影响。港股大跌主要是受恒大债务风险及香港地产相关消息影响，对A股周三可能造成一定的不利开局，短期难以避免受到富时A50和港股相关板块下跌的溢出冲击。 但从中长期角度来看，不必过分担忧，随着社融、信贷周期即将筑底，叠加四季度货币再宽松周期或逐步打开，加之国家对科技创新、实体经济的政策加持，以科技成长、高端制造、中小市值风格为主的结构性牛市有望迎来新一轮上涨驱动力。 （来源：Wind，华泰期货等）
04
投顾观点
股市观点：在震荡中前行
广义流动性偏宽松，谨防国内经济下行及海外政策变动带来的负面影响。但结构性机会仍存在，部分细分子行业格局改善，盈利能力提升。所以建议积极把握行业和个股机会，同时注意防范部分行业风险事件发生。建议高抛低吸，波段操作。
债市观点：处于配置区间
当前资金面维持平稳,中期维度内继续看好债市配置价值。目前债券收益率上行空间不大，但是整体风险也很小。尽管后续地方债供给提速可能对市场有一定扰动，但是预计央行会进行流动性配合，债券收益率上行幅度或不会过大。
市场机会展望
重点关注盈利较高且具有较高性价比的公司。操作上，板块轮动加速，建议成长、周期和价值的均衡配置，并充分考虑产业逻辑、行业景气度以及公司的质地和估值。方向上，可继续关注生物医药、新能源、核心科技等景气度和成长性较高的板块，以及近期较为活跃的券商、有复苏预期的疫情受困相关板块
未来关注风险
货币政策超预期收缩；国内经济超预期下滑；疫情反复，海外政策变动超预期。
05
热点新闻
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数据来源：Wind，iFind，华夏基金，各券商研报，2021.9.13-2021.9.21
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