9月以来，A股市场热点切换，年内领涨的军工板块回调明显，数据显示，截至2021/09/17，中证军工指数9月以来下跌7.58%，同期上证指数上证1.98%。军工回调原因何在？上市公司中报披露完毕，军工行业业绩几何？（注1）
1、军工“跌跌”更健康？
从今年以来的行情来看，自5月起军工行业开启一轮上涨行情，5月至8月，近四个月中证军工指数涨37.45%。5月以来的上涨带来大量获利盘，军工行业面临一定的卖出压力，这或为本次军工回调的原因之一。值得注意的是，经过一定程度的回调，军工高估值情况有所缓解，叠加较高的景气度，军工“跌跌”也许更健康。（注2）
2、基本面向好，上半年归母净利润大涨37.50%
从半年报来看，2021年上半年军工板块业绩亮眼。以中证军工指数为例，今年上半年军工行业整体实现营收1652亿元，同比增长21.13%；归母净利润111亿元，同比增长37.50%。（注3）
半年报优异的业绩增长进一步展示了军工行业向好的基本面，此外，随着下半年交付旺季的到来，军工行业的业绩有望进一步爆发。
3、军工投资，这一次会不一样吗？
“主题行情”是不少投资者对军工投资的第一印象，而与过往行情相比，当前军工行情出现了新变化——逐步由“主题驱动”转变为“基本面驱动”，中长期行情可期。
政策支持
近年来，军工越来越受到政策重视，在“十四五”规划中提出要加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一，军工企业中长期有望景气度较高。
新装备叠加军民融合
一方面，在科技的创新发展下，新装备不断推出，原有装备面临转型换代，军工产品需求上升；另一方面，近年来，我国出台多项政策推动军工科技产品向民用转化，这有望进一步打开军工企业成长空间。
注1：数据来源Wind，统计区间：2021/09/01-2021/09/17，指数过往业绩不预示未来表现。注2：数据来源Wind，统计区间：2021/05/01-2021/08/31。指数过往业绩不预示未来表现。注3：数据来源Wind，统计区间：2021/01/01-2021/06/30。指数过往业绩不预示未来表现。
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