两大消费指数收跌
据Wind数据，今日（9月22日）中证主要消费指数与中证可选消费指数均全天维持低位，至收盘分别跌2.52%与2.19%。
消息速递
记者从文化和旅游部获悉，综合各地文化和旅游部门、通讯运营商、线上旅行服务商数据，经文化和旅游部数据中心测算，2021年中秋节假期3天，全国累计国内旅游出游8815.93万人次，按可比口径恢复至2019年中秋假期的87.2%。实现国内旅游收入371.49亿元，按可比口径恢复至2019年中秋假期的78.6%
资料来源：人民网
修复仍需时日，回调慢跑入场
最近的消费行业确实比较磨人，我们也非常理解大家的心情。但其实，在快速上涨期我们会担心大家追高，震荡期我们反倒会更有信心，如果一直关注这个栏目的投资者可能会注意到，在八月初，我们对新能源车态度谨慎，反倒在近来的震荡整理期表现得更为积极。A股的一个特征，就是快速拉升，震荡整理，特别是在结构性的市场当中，一边红红火火，一边冷冷清清，总会让人心生悸动，可能一时没耐住性子，一不小心就追在山顶了。这也代表着两种投资策略，是左侧布局，以时间换空间，静待修复？还是右侧进入，直接抓住一轮升浪？这两种方式也难论好坏，有长线资金的投资者，左侧布局，长期来看可能相对稳健，对于一些偏好短期的投资者来说，适当参与短线也未尝不可。但无论哪种投资方式，需要注意的就是投资的纪律性，一是板块间的均衡配置，板块之间常存在轮动“跷跷板”效应，均衡配置能够帮助我们在一定程度上分散风险，更好地捕获全市场收益的“”提升。二是投资目标的确立，比如对一些明显存在周期性的行业，可以在右侧入场时设定止盈目标，或是使用收益再投资，尽可能降低风险；而对于左侧布局的行业，则建议逆市加仓，拉长期限，设置一个回调幅度（如5%）作为加仓点位，或是采用定投这种更为简单直接的方式，最重要的是，莫在回调中丧失信心。
居民部门去杠杆，以及疫情对人们风险偏好的降低也确实在一定程度上影响了消费，说得通俗一点，就是过去几年很多人会通过借贷提前消费，现在却变得更为谨慎，减少了消费，或是降低了单笔消费的支出。那我们也可以接着从宏观层面，再看下未来消费的机会在哪里？首先还是“共同富裕”这一目标，随着居民总体收入的提升，消费具有刚需属性，需求也很可能随之提升。同时，分配更加公平的情况下中低收入者收入提高尤甚，作为边际消费倾向更高的群体，消费增加更快，也更有利于刺激消费需求。本质上，这也是将之前拉高消费增速的贷款“负债”型消费，变为了用自己收入改善生活的“自有资产”型消费，相信很多投资者经过近期一些地产新闻的熏陶，也更加坚信，多花自己的钱，才更能行稳致远。其次，就是产业升级所带来的消费升级，之前我们常说，收入增加会带来消费升级，但同样的，供给也能创造需求，举个大家身边电子消费领域的例子，智能手机像跨世代产物一般降临，消费者收获了满足，厂家也得到了更高的利润，现在即使市面上仍有极为便宜的“砖机”，但大部分消费者在非特殊情况下依旧会选择价高但体验更好的智能机。产业升级作为供给端的升级，最终也会向下传导至需求端，可能很多人也听说过上世纪90年代某邻国发生的故事，在全球关系愈发紧张的当下，激活广阔的国内市场能够更好地消化产出，并反哺生产端，为其提供产业升级所需资金，从而避免在产品升级后需求上遇到“卡脖子”的问题。所以说，我们如果对未来目标的实现充满信心，布局消费也不失为一个较好的参与途径。
说完宏观层面，我们再谈谈细分赛道，主要就看下许多投资者关注的“今年酒醒何处？”国金证券认为，“近期食品饮料板块调整，主要系8月社零、餐饮数据低于预期，叠加福建疫情反复。复盘18年，18年经济数据表现不佳，10-11月社零数据低于预期。市场对白酒需求的判断极度悲观，持续下修19年白酒行业业绩预期。在此悲观情绪下，18年底出现龙头公司性价比机会。短期压力释放后，白酒行业证明其韧劲且长周期逻辑未变，19Q1龙头业绩增速亮眼，估值重新迎来修复机会。我们认为，短期波动不改长期逻辑，估值调整反而是布局良机。” （数据来源：《理性看待社零数据，把握白酒长期布局机会》，国金证券，2021.9.21）
年内的行情似乎总是“偷袭”不断，一下就把大家晃难受了，但长期来看，股林，还是会以内在价值为贵。因此，我们也经常把“长期”挂在嘴边，希望能够帮助大家减少短期博弈的操劳，更多地获取板块的长期成长价值。当然，消费经过前两年的上涨，目前估值仍旧处在相对高位，虽然向下空间比较有限，但受年内宏观环境的影响反弹承压概率较大。短期这么震荡也确实是让人比较烦闷，我们也完全能够理解评论区的不满与愤懑，但吐槽之后，还是希望我们的文章能为大家带来一些信心，并愿以更加长远的观点观察这一赛道。
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