摘要：新能源汽车中上游产业值得关注。
我们对这个赛道的研究工作，其实在2017年之前就一直在进行，并在2017年向中证指数公司定制了中证新能源汽车产业指数，随后于2018年推出了相应产品。
2019年到2020年初，当时整个新能源汽车行业处于补贴退坡、倒逼产业链升级的阶段，毛利率下降得非常多。直到市场出清，业绩弹性起来后，新能源汽车的景气度开始爬升，最终才迎来了这一年多的爆发。
展望未来，新能源汽车这个行业是具有很大成长空间的。尽管上半年新能源汽车板块整体涨幅比较明显，但要注意的是，下半年可能会出现一定分化。
这个分化最终还是取决于投资性价比，所谓投资性价比就是说当前的估值水平是否反映了行业的盈利预期。如果说盈利预期没有反应充分的话，那么估值还是可以消化的。对比来看，我觉得上游资源以及中游的需求增加其实还没有反应充分。
大家会看到最近又有主流车型开始降价了，由此我们可以发现，从整体上来看，产业下游内的竞争还是比较激烈的。产业下游内的竞争给消费者们带来了更多的选择，使得消费者们的需求更加旺盛，这会令中游动力电池行业的消费者需求增加，从而最终带动消费者们对上游资源的需求增加。因此，我们觉得产业上游跟中游都有比较好的投资机会。
具体来看，我认为上游的锂钴资源，还有中游的动力电池、电池材料以及汽车电子零部件相关企业等都值得关注。
以上就是我想要分享的内容。另外想说的是，最近市场波动确实比较大，大家可以把自己的建仓步伐慢下来，把投资周期再拉长一点、资金分散一点，降低短期波动带来的压力。
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