众所周知，中国高端制造业的龙头正在各行各业崛起，这些行业包括但不限于工程机械、军工、消费电子、光伏、新能源汽车、甚至是芯片半导体产业等。
如果说十年前这些产业的行业逻辑是国内市场的进口替代的话，那么现在则是中国制造业巨头分享全球发展红利的时代，而疫情更是加速了中国企业全球化的进程，因此具有全球竞争力的制造业和消费品龙头企业正在逐渐成为我们的核心资产。
熟悉我的小伙伴可能知道，我今年以来一直在寻找“高端制造”相关的优秀基金经理，不过偏行业主题类的基金经理还不是我的目标，我更希望找到一位能从产业层面出发，全行业去发掘并投资这些行业的基金经理。
那么今天我就给大家介绍一位这种类型的基金，这位基金经理就是宝盈基金的李健伟。
照例先来看些综合自网络的基金经理公开信息。
从工作履历来看，李健伟，华南理工大学工学硕士（理工科+金融复合背景）。曾先后在普华永道咨询有限公司任职高级顾问，在广发证券任职稽核员、通信行业研究员。2012年12月加入宝盈基金，先后任职研究部TMT研究员、专户投资部投资经理。2017年1月开始担任公募基金经理，拥有11年的证券从业经验和7年以上的投资管理经验（其中4年多公募基金管理经验）。
现任宝盈核心优势混合、宝盈转型动力混合、宝盈基础产业混合基金的基金经理。
从投资理念和投资框架来看，李健伟秉承产业价值和盈利驱动为核心的投资理念，以“长期赛道+高壁垒（ROE高）+合理价格”为投资框架，选择好行业、好公司、好生意。
具体投资而言，李健伟自上而下和自下而上相结合，一方面通过跟踪捕捉行业变化和产业发展趋势，自上而下挑选出景气行业；另一方面在关注产业趋势的同时，重点聚焦财务报表和盈利质量，自下而上选出龙头公司、高盈利能力的优秀企业。
具体到组合层面，李建伟在仓位上基本不做择时操作，主要通过行业聚焦以及寻找优秀公司来穿越周期，同时他还通过分散配置不同生命周期的公司来降低组合波动，分散组合风险。
从投资风格上来看，我认为李健伟首先属于中观配置风格，最终在组合层面则体现为价值成长的风格。
对基金经理有了一些概念之后，我们再来看下他管理基金的情况。
这里我先以他管理时间最长，也最典型的产品宝盈核心优势混合（213006）为例。
宝盈核心优势混合成立于2009年3月17日，李健伟于2017年1月25日参与共同管理这只基金，并于2017年7月29日开始独立管理这只基金，至今已超过4年。
从收益率的角度来看，公开数据显示这只基金在李健伟管理期间（2017年1月25日至2021年9月17日，数据来源：wind），总收益率为131.72%，折合年化收益率为19.81%；
从回撤控制的角度来看，这只基金在李健伟管理期间的最大回撤为-32.98%，这个最大回撤发生于几乎全年下跌的2018年。
作为宝盈基金的旗舰产品，宝盈核心优势混合在历史上的业绩是非常优秀，最耀眼的莫过于其曾在2013年、2014年连续两年夺得混合型基金冠军，一举打破了公募基金行业的所谓“冠军魔咒”，在公募基金历史上也颇为罕见。
李健伟第一次管理公募基金就被公司委以重任管理如此重要的一只基金，充分显现了宝盈基金对于李健伟的信任和寄予他身上的期望。在李健伟管理宝盈核心优势混合的四年多时间内，他的业绩表现也的确没有让人失望，他不仅延续甚至还发扬光大了这只基金的优秀业绩传统，宝盈核心优势混合现在俨然成了李健伟的代表作基金。
基金业绩的持续性也得到了市场的认可，2020年3月份，宝盈核心优势混合荣获中证报“七年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖”这一颇为重量级的奖项，这其中既少不了前人打下的良好基础，也少不了“后人”李健伟的优良传承。
我们再来看个宝盈核心优势混合和沪深300同时期的对比图，以便能更清晰和全面地看出基金经理在各种行情下的表现：
上图的时间段为2017年1月25日至2021年9月17日，整体时间超过4年。
从图中大致可以看出沪深300指数在这段时期内经历了3个阶段，分别是：2017年初到2018年初的震荡上行行情，2018年初到2019年初的震荡下跌行情，以及2019年初至今的震荡上行行情。
我们来对照看下：
第一阶段是始于2016年的白马、蓝筹、价值股行情，期间沪深300的涨幅为30.04%，同时段宝盈核心优势混合的涨幅为2.84%。
第二阶段全市场下跌行情，沪深300跌幅为-32.46%，同时段宝盈核心优势的跌幅为-25.28%；
第三阶段风格切换成长风起的行情，我分成两段来看：
第一段以2019年1月3日为起点，2021年2月10日为终点，期间沪深300的涨幅为95.58%，同时段宝盈核心优势混合的涨幅为174.52%；第二段今年新年归来至今（截至2021年9月17日），沪深300的跌幅为-16.39%，同时段宝盈核心优势混合不仅没跌反而小涨8.49%。
通过这时段不长但风格差异极大的三阶段四年多的阶段对比，可以说充分体现了李健伟的投资特点，他的投资呈现出明显的成长风格。
最典型的莫过于第三阶段偏成长风格下的表现：第一段的涨幅几乎是沪深300指数涨幅的2倍，第二段今年春节归来至今的这波沪深300指数的调整中，宝盈核心优势混合不仅没跌，甚至还于近期创了新高，并且整体小涨了8.49%。
事实上，哪怕在第二阶段这种几乎全阶段下跌的时期，偏成长风格的宝盈核心优势也表现地较为扛跌，其阶段跌幅甚至比指数中非常扛跌的沪深300指数还要少7个多百分点。
由此可见，如果仅以李健伟单独管理基金的时段来看，他的这种偏成长的投资风格在成长风格的行情下表现非常优秀，在全面熊市中的表现也较为扛跌，投资特点非常鲜明。
接下去，我们不妨基于宝盈核心优势混合来看下李健伟是如何做投资的。
先来看个宝盈核心优势混合基于季度报告的持仓情况表格：
这个表格所包含的信息还是很多的：
首先，从仓位管理上来看，李健伟淡化择时，长期保持较高仓位运作。
宝盈核心优势混合是一只灵活配置混合型基金，基金合同规定其股票仓位比例为30%-80%，债券仓位比例为15%-65%。
而在实际的投资中，这只基金长期保持着接近8成的“最高”仓位运作，2021年二季报显示其股票占净值比为78.61%。这也使得他的主要精力可以专注于优势产业中的优质个股上以获取超额收益。
其次，他在大的投资方向上长期都非常聚焦，但具体的配置又会分散在不同的股票生命周期上。
基于上图我们可以看到：
李健伟是TMT行业研究员出身，因此高ROE行业之一的科技行业一直是他组合配置的核心行业。这里的科技不仅包含其长期重仓的电子、计算机等传统科技成长股，也包括其长期重仓的新能源（主要是电气设备和有色金属）、机械设备以及2020年末开始重仓的国防军工等更偏高端制造的成长股。
当然，作为中观配置风格的基金经理，李健伟配置大科技行业并不仅仅只是从能力圈角度出发，而是基于他认为未来两三年科技依然会处在一个比较不错的大周期中；如果科技创新周期结束，那他可能也会去配置一些稳定的行业，诸如同样属于高ROE行业的消费和医药等行业。
事实上，从上面的图中我们也能看出，李健伟在消费板块已经有一定的能力圈，并且在实际的组合中也已经占有一定的配置比例。
在行业聚焦的基础上，他的持仓集中度也较高：
从上图中可以看出，其持仓集中度长期维持在较高的水准，长期来看甚至有越来越高的趋势。比如2021年二季报显示，其持仓集中度甚至高达64.65%，占全部股票仓位八成以上。
事实上这也是他投资中的一个重要特点：他比较擅长中观行业和公司的研究分析，因此他倾向于在行业选择上聚焦，同时也敢于重仓持有，这都来源于他对行业和公司的深刻理解和不断学习。
我们都知道，行业聚焦叠加较高的持股集中度往往会使得组合的波动率较高，因此在回撤控制层面，李健伟还做了两件事情：
第一是基于自身中观行业和公司的研究分析的能力圈，通过优选行业中寻找优秀公司的方式来穿越周期。
第二则是在组合配置层面结合行业、公司等风险收益比实施仓位再平衡，一方面将组合的配置分散在不同的股票生命周期，另一方面也会在交易层面做一些行业内和行业之间的低买高卖，以此降低组合的波动率。
我想这也是为什么成长风格明显的宝盈核心优势混合回撤控制做得比一般的成长风格基金要好的原因。
第三，他在个股风格偏好成长股，市值风格上则从中小盘为主逐渐过渡到大中小盘相对均衡，投资风格则日趋成熟和稳定。
从个股风格来看，在他开始独立管理之后，组合的成长风格体现地较为明显。
李健伟最早开始投资的时候相对偏重对中小盘的投资，不过随着投资经验的丰富和管理规模的逐渐增大，他的市值风格也慢慢从早期的偏重中小盘转变成现在的大中小盘相对均衡配置。
从换手率的角度，早期他的换手率略高于市场平均，但是近些年来，他的换手率明显呈下降趋势，最新一期的2021年中报显示其换手率已经远远小于市场平均，说明他的投资风格正在日趋成熟和稳定。
讲到这里顺便介绍一下他目前正在发行的一只新基——宝盈优质成长混合（A类：010751）。
这只基金除了继续秉持上述讲到的他的投资框架、投资理念和投资风格之外，还有不同于宝盈核心优势混合的两大特点：
一是在股票仓位限制上的不同，组合的股票投资占比最低为60%，最高则可以到95%。
二是股票可以投资港股，基金合同规定其港股通标的股票投资比例不超过股票资产的50%。
简单来说，这只新基有点类似于是宝盈核心优势混合的增强版基金，我认为这是一只值得我们去关注的基金。
讲到这里就差不多可以结束了。
最后照例找了李健伟在公开访谈中讲过的一段话，关于如何看待ROE，分享给大家并结束本文：
“从我的角度而言，成长股和价值股从投资的本质上来说并没有区别，本质都是赚取企业盈利增长的钱。只是成长股和价值股投资者对ROE的出发点不同，成长股投资者关注的是需求端，价值股投资者关注的是供给端。”
本文作者可以追加内容哦 !
