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短期疫情带来了冲击之后，目前各行业都正在回升过程中。多数行业因为去年一季度低基数效应导致的超高的表观增速，少部分行业和公司在二季度还会有高增速，之后增速回落。拉长看，经济增速下降是大趋势，多数公司的业绩增速预计都会回落。TMT类成长股由于仍处在自己的成长期，成长性大于周期性。疫情冲击
的后续效应结束后，考虑到经济增速逐渐向下，预计后续主板公司的盈利增速将会继续下降，主板和创业板的业绩增速差将有利于创业板。
估值方面：我们看到目前TMT四个行业的指数的估值都已经到了较低的位置，传媒、通信的PB估值基本是十年最低值，计算机的PS估值也接近十年低位，含有很多高估值的半导体的电子行业的PE估值低于十年历史平均值。总体而言，TMT的估值仍处于历史低位，考虑到目前的无风险利率是过去10年的低位，中证TMT的风险补偿已经来到十年高位，当前位置的TMT类资产是很有吸引力的。
半导体或是当前唯一一个行业空间巨大，以国内为战略基地，同时市场有望能够逐渐提升的行业。
半导体投资研究难度大，而且容易受市场情绪影响。投资半导体需要：
1、长期投资，行业波动虽然大，但是大方向是确定的。
2、持有持续优秀的公司，当市场出现大调整时，业绩较好的公司相对来说波动会小一点，而且更有机会持续跑赢。
3、重视技术难度和技术进步的速度，很多想象的空间时我们不能预判的，科学的问题需要时间突破。
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