上周科技50指数上涨0.4%，热门赛道如半导体本周反弹较多，而电动车继续震荡下行，市场对高位的高景气板块分歧继续加大，前期超跌的医药、消费表现相对更占优。市场流动性保持健康，但成交量有所下滑，我们倾向于认为市场整体将阶段性以震荡为主，结构上将更加均衡。
科技成长领域，很多投资人对假期港股市场大幅波动比较关心。结论上，我们认为港股的科技股经过这一轮调整后性价比越来越高。
从港股调整的原因来看，我们认为主要有三方面：
1、美国taper临近，美元指数走强，资金开始从新兴市场撤离，外资的抽血已经从近期港股和A股调整中看出一定趋势；
2、恒大事件的担忧，其实从节后A股表现来看，跟港股截然不同，体现了外资和内资对事件的不同解读，我认为应该更乐观看待恒大事件，更多是孤立事件；
3、国内监管政策的担忧，其实这点今年持续在影响港股科技板块的估值，我们认为应该乐观看待监管的目标，核心还是希望督促行业更健康持续的发展，阶段性确实可能会出现监管过头的情况，但要相信监管也会适时纠偏，最终的稳态我们认为不会太差。
组合结构上，我们将持续聚焦在云计算、新能源车、光伏、创新药、半导体和军工等科技成长板块，同时，也会加强自下而上研究，增加优质二线成长股配置，力争为持有人创造更好的长期回报。
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