去年被骂惨的基金，今年都成了神！

近期市场成交量持续维持在高位，再有三个交易日就连续50个交易日破万亿了，可有意思的是，在成交量连续放大的当下，股民和基民能把钱顺利踹到要兜里的几率却很少，有数据表明，今年赚到钱的投资者只是少数，那么这又是为什么呢？

此前老伊建立的两个基金组合中，激进版6040配置法中有一只基金叫做中欧价值发现混合基金，此基金有多不令人待见呢？2019年3月份基金的规模超过了100亿元，而到了2021年6月份，基金的规模就剩下30亿元了。不过就在投资者都不再待见此基金的时候，它的业绩开始走好，今年以来的收益达到19.5%，排在整个市场前10%的位置上。

举这个例子并不是建议投资者去购买此基金，实际上此时是否为购买此基金的好时机老伊并不清楚。但我们应该从中了解到一种投资规律，就是过去被骂惨了的基金未来未必不好，而过去被奉若神明的基金未来表现也不一定好。

老伊依稀记得，大概就是2019年这个时候，中欧价值发现基金的投资者把基金经理曹名长是骂了个狗血喷头，而且所谓的网络攻击和谩骂是持续不断的，似乎好像是到去年这个时候负面的声音才有所降低，是曹总又复活了吗？显然不是，而是基金的关注度降低了。

与之形成鲜明对比的就是易方达基金的张坤了，去年此时他便是基金界王者，网络上甚至还出现了他的粉丝组织，结果今年坤kun已经不是那个被称之王者的基金经理了，反而谩骂之声是越来越多。不过，此时老伊反而觉得张坤的基金可以多加关注了。请不要误会，老伊只是说多加关注，并不是建议投资者去购买。

这是为什么呢？原因就在于贪婪！

巴菲特总说别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。这句话似乎到了基民的眼里就是越跌越买，且不说越跌越买的正确与否？即便股神把投资的真谛告诉大家了，真正能做到不追高的基民却少之又少。

有朋友可能会说：基金过去的业绩不能代表它的未来。这句话是没错，但似乎还少了那么一点。基金过去的业绩不能代表未来，可过去的投资风格却可以供未来参考。

对于普通的基民来说，什么样的主动管理基金是最不值得投资的？答案是频繁更换方向的基金。什么是更换方向？就是多次尝试购买市场的单一方向资产，认为自己可以很好的把握住市场的热点切换。对于这一点，投资者可以回看基金的历史持仓，如果发现基金去年甚至过去三年持有的股票与当下大不一样，近期基金净值反而大幅度上涨，那么就要注意了，证明基金在不停地寻找资金风格，这一次他找对了，不代表下一次他还能找对。当下追进去就很可能是追高站岗。

还有什么样的主动管理型基金不值得投资？就是太热门的基金不值得投资。这点其实也很好理解，热门就证明市场关注度极高，投资人都抢着买，很可能就会大幅度推高基金持有标的的价格，价格高了价值却不变，因此很容易追高站岗。

可实际上，越是短时间内业绩暴增，越是大热门的基金，基民就越是愿意追进去。这就是贪婪的表现。其实我们换个角度想可能会觉得这件事很有意思。如果朋友们去菜市场买菜，你是喜欢打折促销的产品呢？还是喜欢价格上涨的产品呢？如果一捆白菜往常都是2块钱一斤，今天突然涨到4块钱一斤，那么大可能会选择不买吧？但是投资者却喜欢追买贵的东西，赔钱也就在所难免。

老伊曾经给大家介绍过一本书叫做《赢得输家的游戏》。对于业余棒球选手来说，不需要每次击球都选择高难度的打法，从而击败对手，只需要不失误，等待对手给你送分即可。投资市场也是如此，对于整个市场的所有参与者而言，我们对于信息的掌握都是不充分的，因此不要总想着怎么才能战胜市场，怎么才能赚到钱。与此相反，投资者最应该注意的事情是考虑如何才能让自己不吃亏！

对于主动管理型基金，投资者应该从哪方面着手考察呢？其实投基金无外乎就是投人，也就是说基民必须要了解你所选择的这位基金经理他到底是什么样的投资思路？平日里选择投资标的以什么样的方式进行？必须要多观察，长久跟踪。比如说中欧的曹名长，他就是以投资低估值的价值股为主，长期思路不变，所以觉得市场高估的时候可以选择配置一成。再比如国泰金龙行业基金的杨飞，他就是哪里有高成长就去哪里投资，基金净值波动大，经济顺周期可以投资，但如果经济处于下滑阶段就万不能投资，因为其防守能力很差。

选基金经理就像是选结婚对象，有多少男女是看到对方长得还不错就马上结婚了呢？就算是通过相亲认识，也总要相处一段时间了解一下对方的人品、家庭状况才行吧？如果今天见面明天就结婚，那么吃亏的概率就会很大。

备注：文中涉及的任何投资标的均不建议投资者购买，老伊只是表示自己的投资逻辑，认可或不认可都随意，有不同意见也请随时指教。