干货分享！节前债基投资攻略

今年以来，全球风险资产震荡频繁，国内的股市、债市均存在一定波动，从资产配置角度来看，债基是投资组合中重要的组成部分。

今天小富君想要为大家介绍一位资产配置领域、尤其是债券配置领域的专家，他就是富安达基金经理李飞先生，他也是富安达多资产投资部副总监（主持工作）兼固定收益部负责人。

李飞先生是同济大学金融博士，他曾经的梦想是能够进入实业，将理论和实业联系起来。他认为，无论是金融还是经济，都属于实践性社会科学，很多假说和理论都需要在实践中才能得到充分的认知和检验。

他在2012年5月加入富安达基金，致力于为客户创造稳健收益，目前已经有17年证券相关从业经验和12年基金管理经验。未来，他希望能专注于投资，认真做好公募基金管理。

谈及投资理念，李飞表示，收益和风险是投资的两个方面，相辅相成。投资就是在多种约束条件下进行动态优化。对于偏债产品来说，往往就是要在给定目标收益下，进行风险最小化。

他一直在不断开拓自己的能力圈，因为投资组合的有效边界反映了投资管理人的专业、能力、逻辑、纪律和对未来的认知。他认为市场并非是时刻有效的，他始终坚持长期主义、专业主义，通过积极主动地调整组合来取得固收类产品的长期投资业绩。

李飞指出，从8月宏观数据来看，8月进出口增速超预期回升、PPI同比与新增社融绝对量也超预期，债市整体走弱。当前货币政策宽松预期、基本面数据、地方债加速发行等因素对利率造成扰动，建议谨慎操作。

从股票市场来看，受能耗双控政策影响，前期强势的周期板块冲高回落出现调整，而科技和消费板块有所反弹。总体而言，当前市场仍处于经济修复放缓但流动性充裕的状态，短期仍将以板块轮动的结构性行情为主，建议适当调整结构均衡配置。

债市信用方面，2021年以来本轮政策收紧的关键点是严控地方政府隐性债务和防范系统性风险，城投融资收紧或加剧信用资质的分化，市场风险偏好或更趋于一致。因此，弱资质发行人的基本面和融资环境较难有明显改善，违约风险或将持续暴露，建议对低等级债券保持谨慎。

李飞表示，现在市面上有很多债基，大家可以关注一些指标来进行选择。

比如说，可以看看基金的成立时间。如果基金成立超过了五年的时间，这样它可能可以经历一轮完整的市场牛熊周期，是一只经过时间考验的基金。

“选基就是选基金经理”，这在债基投资中同样适用。建议投资者可以重点关注基金经理的从业经历，优先选择拥有5年、10年以上经验的基金经理，充分了解基金经理过去的从业经历，比如说有没有债券研究经历等等。

跟权益类基金经理相比，债券基金的基金经理要对宏观市场有比较好的研究判断能力，因为债券市场跟货币政策、市场利率等密切相关。所以那些投研经验丰富、历经周期考验的基金经理，在面对各种市场环境的时候，有可能表现更从容，从而有利于做好各种债券选择和投资。

在选基过程中，投资者可以关注业绩排名情况、回撤情况等。当然，所谓的业绩排名，并不是说短期跑得最快的就是最好的，建议大家拉长周期，选择稳中有进——年化收益可能在同类基金平均收益之上，每年大概可以排在前50%，而且长期收益不错，回撤比较小的产品。

这样的债基产品，投资者会相对更容易获取收益，而且整体体验可能也比较好。当然还要提示一下，基金的过去收益不能代表基金的未来表现，只是做一个选基金的参考因素。

对于信用债，可以看看基金有没有踩过雷。和国债不同，信用债存在违约的风险，有些基金的收益比较高，但这是通过承担了比较高的信用风险获取的。如果基金出现过一些风险事件，投资者可能也要注意一下。

历史业绩：富安达增强收益债券A自2012/7/25成立以来收益率52.18%，同期业绩比较基准为52.61%（数据来源：富安达基金官网，截至2021.9.24）；2015-2020年度基金业绩/基准分别为16.71%/8.52%、-19.69%/0.18%、-4.17%/0.94%、-12.00%/5.73%、27.15%/7.36%、17.03%/5.52%（数据来源：基金定期报告）。

富安达增强收益债券C自2012/7/25成立以来收益率46.08%，同期业绩比较基准为52.61%（数据来源：富安达基金官网，截至2021.9.24）；2015-2020年度基金业绩/基准分别为16.71%/8.52%、-19.69%/0.18%、-4.17%/0.94%、-12.00%/5.73%、27.15%/7.36%、17.03%/5.52%（数据来源：基金定期报告）。

基金经理简介：李飞先生，同济大学博士，17年证券相关从业经验，12年基金管理经验。历任上海应用技术大学财政金融系教师，诺基亚阿尔卡特贝尔移动通信公司项目经理，恒生聚源数据有限责任公司研究发展中心项目经理；国盛证券有限责任公司投资研究部高级宏观债券研究员，金元顺安基金基金经理。2012年5月加入富安达基金任投资管理部总监助理兼固定收益部副总监。现任富安达增强收益债券型证券投资（2013年7月起）、富安达富利纯债债券型证券投资基金（2019年7月起）的基金经理。曾任富安达信用主题轮动纯债债券型发起式证券投资基金（2013.10.25~2016.10.25）、富安达长盈灵活配置混合型证券投资基金（2016.5.11~2018.5.21）的基金经理。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理公司依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。由于基金定投本身是一种基金投资方式，因此不能避免在投资运作过程中可能面临各种风险。本资料为宣传用品，仅供参考。投资人在投资基金前，请务必认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。