【博时市场点评9月29日】银行逆市走强，周期板块集体大跌

市场表现

9月29日，A股三大指数均呈现“护眼色”。截至收盘，上证指数失守3600点，报3536.29点，下跌1.83%；深证成指报14079.02点，下跌1.64%；创业板指报3175.15点，下跌1.13%；科创50指数报1345.77点，下跌0.61%。中信一级行业中，除银行、农林牧渔、家电上涨外，其余均下跌；其中，煤炭、石油石化、钢铁跌幅靠前，跌幅均超5%，分别下跌5.42%、5.46%、5.54%。沪深两市成交额为10777.64亿元，较前一交易日小幅放量。

资金追踪

北向资金今日小幅净流出2.66亿元，其中，沪市净流出10.44亿元，深市净流入7.78亿元。两融余额昨日收报18,774.05亿元，较前一交易日下跌，融资余额稍有下降，融券余额略有上升。

消息面

今日，山西省与14省区市签订煤炭保供合同。山西省能源局局长表示，供需双方要严格按照任务分工进行合同洽谈，承担保供任务的企业要不打折扣落实保供任务合同量，合同签订率要达到100%。供需双方要将中长期合同分解到月，合理安排发运、接卸计划，保证履约率。发改委今日也表示，进一步加大对发电供热煤炭运输的倾斜力度。或受这两方面的影响，今日煤炭板块大幅回调。

昨日，央行行长在《金融研究》发表文章，系统性的梳理了我国的利率体系以及市场化利率改革成果。文章还称，中国经济潜在增速仍有望维持在5%-6%的区间，有条件实施正常货币政策，收益率曲线也可保持正常的、向上倾斜的形态。将尽可能地延长实施正常货币政策的时间，目前不需要实施资产购买操作。

今日，商务部等三部门联合发布《2020年度中国对外直接投资统计公报》。《公报》显示，2020年中国对外直接投资主要呈现以下特点，一是中国企业对外投资总体保持活跃，二是对“一带一路”沿线国家投资稳步增长，三是投资领域日趋广泛、结构不断优化，四是非公经济与公有经济控股主体的对外投资齐头并进，五是互利共赢效果凸显，实现共同发展。

每日小结

今日沪深两市集体飘绿，个股普跌，两市成交额维持过万亿，北向资金今日小幅净流出。分板块来看，银行逆市上涨，资源股大幅回调。由于临近国庆长假，活跃资金避险情绪明显升高，对市场成交量有一定的影响。当前时间点，我国宏观经济复苏的速度进一步放缓，宏观政策以稳健为主的基调没有改变，流动性稳中偏松，但由于市场仍存在诸多不确定性因素，未来A股大概率维持震荡格局，市场以结构性行情为主的逻辑未发生改变，可适当关注细分赛道的龙头企业的机会。

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

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