点评：长假前夕，主要股指悉数下跌，海外避险情绪升温叠加国内不确定性增加，节前观望情绪加重。保持一份谨慎，但不宜过度悲观，更重视结构
今日国内外市场普遍下挫，主要有以下三点原因。首先，美国债务上限问题悬而未决叠加Taper临近，全球避险情绪升温。第二，国内长假临近，交投情绪本就低迷，限电限产城市仍在增加，进一步增加了经济不确定性。第三，短期经济下行趋势明确，夜盘黑色系期货却全线收涨，加剧了投资者对“滞胀”的担忧。短期而言，在上述风险因素没有明朗前，我们建议保持一份谨慎，不可急于抄底，但也不宜过度悲观，全球经济共振复苏格局并未打破，在跨周期政策调控下，四季度国内基建、消费等有望继续改善，经济韧性仍在，A股结构性机会和主题性亮点或仍将不断涌现。市场的短期调整不失为优化组合、调整结构的良机。结构层面，首先，前期受益于涨价和供需格局紧张的上游周期板块普遍调整，一方面是前期涨幅偏高，市场情绪转向谨慎时“首当其冲”，另一方面，国家保供限产政策正在发力，长协合同的签订使前期过高的涨价预期受挫，板块调整较为显著。上游紧张局面延续，但在政策和价格的不确定性下，上游周期板块短期波动可能仍高，如果前期没有参与，短期仍可保持观望，或可不必急于介入。其次，申万一级行业指数中，今日银行、农业、家电是仅有的3个收涨行业，均有一定防御属性，体现了市场的“底线思维”。
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