价值板块的春天又要来了吗？

明天就是“十一”长假了，大家打算去哪里散散心呢？小编在这里先预祝大家玩得开心哈~

“十一”的到来也意味着三季度过完了，回过头来看，今年很多热门板块都有了不小的涨幅，随着资金流向低估值的洼地，最近价值板块的表现颇为强势。那么，这种状况能不能持续下去呢？

对此，海通证券的看法颇具代表性，其在最新报告中指出，沪市自突破3700点回落以来，高价位股票走势明显不济，盘口显示更多的是高低切换。接下来的4季度，热点风格切换将继续加速进行，而重心则会向价值偏移。

说到“价值”，小编可就不困了啊。大家知道，沪深300指数囊括了A股市值前300的个股，绝大多数公司都是各行各业的龙头，是名副其实的价值板块。既然券商认为4季度的重心会向价值偏移，那么沪深300会不会迎来春天呢？

申万宏源证券在最近一份沪深300指数投资价值分析报告，表达了对该指数的看好：长期赛道占优、估值水平合理，配置性价比较高。

申万宏源指出，2014 年以来，沪深300 成分股中金融类股票所占权重不断下降，而消费和科技类股票所占比重不断提高，2021 年9 月15 日消费类股票所占权重为26.40%，超过金融类股票（23.76%），可以预期未来沪深300 指数中消费和科技类权重将不断提高。今年食品饮料、非银行业收益表现较差拖累沪深300 表现，而有色、电子等行业高收益推升中证500 指数走强，但是沪深300 下跌后配置价值凸显，下半年或将风格转换。

申万宏源指出，从绝对数值来看，上证50、沪深300 指数估值水平低于其他指数。年初至今（9月14日），沪深300 市盈率（TTM）已经下跌16%，目前估值水平处于50%左右历史分位数，估值水平相比年初已经到了合理区间，配置性价比较高。

通过国金证券制作的图表，我们可以更直观的发现，截至9月24日，沪深300的估值仅为13.07倍，不仅低于上证综指（13.80倍），更是大幅低于中小板指和创业板指的估值。与全球市场重要指数相比，沪深300 指数估值仍相对较低，指数市盈率仅高于恒生指数、俄罗斯RTS和巴西IBOVESPA 指数。

万家基金量化团队的小伙伴也指出，当前沪深300指数呈现出三个特征：

1）当前沪深300指数配置性价比高：在疫情恢复以及流动性宽松背景下，中小企业叠加低基数效应，具有更高的业绩增速，使得中证500、1000等指数表现突出，估值持续提升。而沪深300今年相对偏弱，很大程度上消化了之前核心资产效应下积累的估值，当前位置安全边际高，具有良好的配置价值。

2）沪深300后市有望跑出超额收益：当前处于经济逐步见顶，海内外流动性边际收紧以及疫情反复等不确定性较强的宏观环境下，市场可能再度转向追求业绩确定性的投资风格中，同时中小企业后续业绩增速预期有所回落，相对其他主要指数，沪深300表现有望占优。

3）沪深300指数增强alpha空间：沪深300指数增强在放松暴露限制情况下，能够进一步打开超额收益空间。

此外值得一提的是，沪深300成分股的分红优势也很明显，沪深300 指数股息率长期领先于上证综指、深证成指、万得全A 等宽基指数，当前股息率仍在历史均值之上，分红收益确定性对投资者具有较强吸引力。

随着国内经济复苏改善趋势逐渐确立，上市公司盈利能力持续改善，蓝筹板块收益回归正在进行中。倾向于寻找价值洼地的投资者，不妨多关注一下沪深300指数相关的基金产品哦~

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