今日市场高开高走,市场表现分化。创业板指下跌0.04%,中证500下跌0.17%,沪深300上涨1.31%,上证综指上涨0.67%,两市成交额约1.06万亿元,较上日增加0.11万亿元。风格上看,消费、金融表现较好,周期、稳定表现较差;分行业看,表现相对靠前的是:农林牧渔(4.77%),消费者服务(3.61%),综合金融(3.14%);表现相对靠后的是:电力设备及新能源(-1.53%),钢铁(-1.56%),煤炭(-3.6%)。

主要原因

今日市场高开高走,市场表现分化,主要原因如下:

一是国庆期间,美国通过政府融资法案,暂时避免政府停摆,债务上限问题扰动短期有所缓解。9月30日,美国国会通过政府融资法案,达成短期债务(上限)协议,使联邦政府能够持续运作到12月3日,暂时避免了政府将因资金短缺而停摆的局面,此前市场担忧的美国国债违约、政府关门等不确定性因素有所消退,假期内美股迎来小幅反弹。

二是消费旺季来临,通胀向CPI传导预期升温,带来消费股大幅反弹。国庆期间消费市场持续回暖,出游人次达到5.15亿,白酒终端需求(宴席、商务)环比中秋有所提升,同比去年双节呈现稳中向上的趋势。叠加四季度传统消费旺季来临,社零数据触底后有望迎来回升,PPI短期内难下,PPI向CPI传导预期有所升温,今日农林牧渔、消费者服务、纺织服装等消费股表现居前。

三是近期关于增加大宗品供应等政策陆续出台,导致煤炭等周期股今日有所回调。10月5日,中国银保监会印发《关于服务煤电行业正常生产和商品市场有序流通保障经济平稳运行有关事项的通知》,要求保障煤电、煤炭、钢铁、有色金属等生产企业合理融资需求,煤炭供给预期增加。10月7日,内蒙古能源局《内蒙古自治区能源局关于加快释放部分煤矿产能的紧急通知》文件,产能释放将一定程度缓解当前煤炭供给极端紧张的情况,导致动力煤价格有所回落,带来今日煤炭、电力股调整。

后市观点

全球疫苗接种有序推进、流动性难以系统性收紧,国内流动性维持宽松、信用有望触底,继续看好A股中长期投资价值。海外来看,近期海外疫情已经见顶回落,疫苗接种有序推进,疫情好转的长期趋势有望持续,全球经济共振复苏态势不改。9月FOMC会议显示Taper时间表雏形已出,短期利空基本出尽、加息还很遥远。国内来看,限电限产或加大后续经济下行压力,但易纲发文强调,中国的经济潜在增速仍有望维持在5%-6%的区间,宏观政策保持定力、对经济表示乐观;社融略超预期,流动性保持平稳,信用有望触底。资本市场来看,公募基金与外资稳步入市,资本市场改革继续深化,北交所设立完善资本市场体系,长期继续看好A股优质资产投资价值。


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