1、在时代潮流中把握航向
所谓时势造英雄，企业也一样。从投资的视角，一家企业的成长特质放在一定的时代环境下去观察与选择，才能更好的辨别其投资价值。受到经济产业周期、政策环境、政治背景甚至是社会文化思潮的影响，每个时代都有其显著的历史印记，塑造着各自伟大的故事。如果我们在方向上能都抓住时代的特征，做时代的弄潮儿，投资结果大概率是事半功倍。
我在从事宏观策略的多年研究中也做了较多相关的研究，以美股为例，统计发现每个大的经济周期都会有明显的主导性质的产业，而这些产业在对应的美股时代中，均呈现盈利估值双升的戴维斯双击过程。或者说，我们几乎找不到一个伟大的企业，能够在几轮不同的产业周期中均获得超额收益，简单的说，一个好的个股，均是契合当时时代环境的伟大公司。
对A股来说，同样没有任何所谓躺赢的投资策略，之前响亮的“茅指数”也是一个“时代”的结果。
实际上，我们可以通过分析预测产业周期的变化，去在一个大概率获胜的领域深度耕耘。比如我一直强调的，本世纪的前十年是中国的工业化加速时代，投资主线是工业化，工业原材料等企业实现了市值估值的全球化；过去十年是中国的内需化转型时代，投资主线是消费化，消费升级类企业实现了市值估值的全球化。那么当下看未来呢？大概率是科技化时代，投资主线是创新，中国将会有一大批优秀的高科技企业实现市值估值的全球化。
2、如何寻找时代的产业
19世纪40年代前后，欧洲著名的外交家奥地利首相梅特捏提到了欧洲现代文明时代，之后欧洲在经济、科学技术、文化、城市建设、交通等各个领域，都成为其他地区学习模仿的对象。其核心是社会的“现代化”与“文明化”，或者说是理性化时代，这是核心的标签。
英国的第一次工业革命，德国的第二次工业革命，也包括后来美国的电气化革命，其主要的经济特征是工业化和城市化，众多快速发展的产业诸如铁路、汽车、冶金、化学与通信等，呈现明显的规模化和集聚化效应特征。
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以上列举的宏大时代，是想说明我们要寻找的时代有个前提，是要进步的、文明的、代表主流方向的。如果我们判断一个时代是乱世，是混乱的，个人觉得去谈论投资收益意义不大。
在这样的时代中，其核心的或者说主流的产业应该有以下特征：
1） 在经济产业结构中，是当下进步的方向。
2） 产业的未来市场空间是巨大的，最好具有较强的产业链效应。
3） 符合政策支持的方向。
4） 有内生性驱动的成长能力。
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比如当下的新能源产业，中国的半导体产业等等。
3、把握产业中优质的企业
在时代中把握方向选择好产业后，投资最重要的还是选择企业，即选股，并且要动态的去平衡其成长性价值。
第一步，选择企业，个人觉得应该着重去观测：
1） 管理层——无论什么类型的企业，我觉得管理层都应该放在第一位。
2） 研发创新——对于成长企业来说，其价值就是创新能力。
3） 产品线——天花板高低，平台型还是专精型……
4） “爱学习”与“学习好”——最好是两者兼有，否则，个人觉得“爱学习”可能比“学习好”更重要。
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第二步，动态评估企业的性价比：
1） 评估其估值——比如远期的潜在市值空间与当前市值大小比较后的风险性价比，不同成长阶段估值的高低等。
2） 跟踪其成长——比如假设一个3年周期内公司的成长特征（这个假设应该是能实现其市值逐步增长的假设，比如第一年达到什么目标，第二年达到什么状态等等），然后看企业是否沿着道路前进，是否超预期完成假设条件等。
3） 观测其潜在竞争对手——其他企业在技术创新上的突破与超越等构成巨大的风险
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最后，就是调整好心态，享受企业成长时间的价值。
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