债市一周涨跌
数据来源：Wind
统计区间：2021.9.27-2021.9.30
总结：债市整体趋势平稳，中证国债、中证全债、中证企债100和中证转债一周涨跌幅分别为0.06%、-0.01%、-0.00%、-1.57%。
一周宏观情况
经济数据方面，受高耗能行业景气水平较低等因素影响，中国9月官方制造业PMI为49.6%，低于上月0.5个百分点，降至临界点以下；非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为53.2%和51.7%，高于上月5.7和2.8个百分点，重回扩张区间。
猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，而大宗商品不断上涨，能源价格走高。全国多地限电限产，国务院部署今冬明春电力和煤炭等供应，将市场交易电价上下浮动调整为不超过20%，高耗能行业不受此限制。
国内杭州等多地土地流拍，上海、北京等二手学区房挂牌价格下调，央行、银保监会要求金融机构围绕“稳地价、稳房价、稳预期”目标，持续落实好房地产长效机制。近期部分地区的房贷利率下调或松动。政策方面，易纲发文表示中国的经济潜在增速仍有望维持在5%-6%，中国将尽可能地延长实施正常货币政策的时间。
欧洲央行行长称通胀上升是暂时的，预测在中期内仍将低于目标。
美联储主席鲍威尔表示美国离达到最大就业还有很长的路要走，美联储几乎满足了缩减购债的条件，但距离加息还很遥远。随后数据显示，美国9月失业率环比下降0.4个百分点至4.8%，但非农新增就业人数19.4万远低于预期的50万。
疫情方面，药企默克宣布治疗新冠肺炎药物将轻中症患者住院和死亡风险降低了50%，将在未来几周内寻求FDA的紧急使用授权。
上周债市解读
公开市场
数据来源：Wind
统计区间：2021.9.27-2021.9.30
资金面方面，政策利率DR007除节前小幅上行至2.55%外，均在1.8%-2.3%之间波动，银行间资金总体平衡偏宽。
利率债市场
利率债方面，收益率整体上行，节前后两周10年期国开活跃券210210债收益率上行4bp至3.24%，10年期国债活跃券210009收益率上行4bp至2.915%。
信用债市场
信用债方面，受资金面影响，节前部分债券一级发行取消，收益率小幅上行3bp左右，节后随资金面宽松略有回落，5年期债券表现略好于3年期。上两周3年期AA+企业债中债估值上行2bp至3.36%，5年期AA+企业债中债估值持平在3.68%。
债市展望
一方面，国内房地产市场不景气、部分省份有序用电影响生产，四季度经济基本面仍有一定担忧，另一方面，大宗商品和能源价格上升，国内市场电价浮动范围上调至20%，通胀仍是市场焦点。而美国9月非农就业数据虽然较差，但市场认为未改变联储缩减购债预期，部分国家已经开始上调利率，而对于国内货币政策的影响尚有一定分歧。后续持续关注美国Taper进展、大宗商品和能源价格走势、地产相关政策变化以及本周MLF续做情况。
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