我们的观点非常明确,中长期看好新能源的投资机会。

我们看好板块主要逻辑没有变化,主要分为以下几点:

(1) 大的时代背景,我国的碳中和政策,大力发展高端制造业,欧美也都出了相应的支持新能源车发展的政策,这是一个大的时代背景,我们做投资离不开时代。

(2) 产业趋势的角度,整车的角度我们看到不管是以苹果、华为为代表的IT龙头都投资原加入这个行业,一些造车新势力、传统造车巨头都加大对这个行业的资源投入,那会带来什么后果呢,就是产品会越来越好,在规模效应下,对传统车的竞争力越来越有优势。中游制造环节,也是同样的资源投入降本趋势。

(3)行业的渗透率,其实也涉及到我们投资的一个阶段和实践问题,行业渗透率层面,今年国内预计可能超300万辆车销售的持续超预期的状态,超15%的行业渗透率,明年可能接近25%的渗透率。具体到中游的电池排产数据也能够验证产业链的景气度。从我们历史经验来说,从10%到30%的行业渗透率的过程中,是我们投资比较好的阶段,因为一方面盈利可以兑现,另外一方面增速也比较好。

(4)行业的估值和终极空间,这两个角度都支持行情大概率还没有走完的判断,不存在非常大的泡沫。所以我认为每一轮大幅的调整,可能都是比较好的上车机会。

作为投资人,我们要做的详细区分产业链上细分环节的景气度,回到上市公司本身,是不是优秀的管理层、有没有构建强有力的组织,核心技术,从而形成自己的核心竞争力。最终找出能够持续价值创造的企业,投资的角度获取持续稳定的回报。


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