再谈中证500指数的投资价值

今年在宽基指数里，中证500算是一枝独秀了！

比起沪深300和上证50，它算是特立独行的表现优异。尤其是2021年2月底3月初的大蓝筹集体杀估值后，中证500开启了一段波澜壮阔的逆势上升。

数据来源：Wind

指数是一揽子股票的汇总，而股票长期上涨的核心是其背后企业的盈利，而股票的价格是对这个盈利预期的短期表现而已。

其实短期的价格波动是无法预测的，但是“贱极则涨，贵极则跌”的恒古定律是股票估值贵贱的重要规律。

趁着近期中证500出现了不小幅度的波动。今天我们就对其指数所包含的：

1、众多企业的盈利 2、整体估值情况

进行一下分析，以便于未来在该指数上的投资安排。

先说“估值”：

直接拉图为证（在此展示5年期的PE估值百分比）：

数据来源：Wind

截止2021年10月13日，滚动PE市盈率是20.49倍，处于5年历史10%分位，是处于较便宜的位置。该指数在2019年1月曾经出现过历史最低估值16倍。

除去5年期的估值表现，中证500在:

2年期：已经是最低估值，

10年期：处于5%分位，

都算是比较好的便宜估值阶段。

再说“盈利”：

我们说指数的长期上涨，主要取决于其背后众多企业的盈利情况。

我们抽丝剥茧只看上图中最重要的“每股收益”部分：

在历史最低估值的2018年底2019年初

也就是中证500盈利最差的2018年的-19.73%的时候，估值也是完美的体现企业盈利大幅度下滑而导致的估值杀跌的合理性。

2021年现在的情况是大有不同的了

中证500的估值处于较便宜的位置，但是每股盈利预期到年底预计达到76.14%。

这其实是很不寻常的，因为，按照该盈利预期，到今年年底，即使指数价格不变的前提下，估值会自动下移动到15%左右，那将是新的历史最低估值。

因此，从中长期投资看，目前中证500的估值水平，还有其背后的企业盈利情况，都是对投资者很有利的阶段。

当我们确定了投资的大方向后，还需要细化一下近期其大跌的主要原因。股价的短期波动其实会受到很多宏观因素的影响，包括，信贷政策，产业政策，市场情绪，成交量等。

但是老李做底层分析时，更坚信“奥卡姆定律”：“如无必要，勿增实体”，即寻找最根本最简单的方法，那就是了解该指数的内部成分是什么？

我们还是以图为例：

数据来源：Wind

从上面的图一可以看出以下情况：

本次中证500的上涨和下跌，主要受到:

能源价格波动

原材料价格波动

重工业企业的盈利大幅波动

以上这些行业都是高周期性行业，其波动性都是很剧烈的。因此，对于这些行业的投资难度是较大的，一定要小心为上。

通过中证500指数的整体情况分析，以及其内部具体权重板块行业的情况分析，老李得出以下结论：

1、目前中证500，适合长期投资

但是仍然面临较大的周期性波动影响，因此，更适合定投执行投资，越跌越买是目前最好的投资方式。

2、在投资品种上

中证500作为宽基指数，已经有大量的ETF及场外联接基金可以选择。同时，也可以选择中证500的增强基金来进行定投投资。

具体选择哪些中证500指数类基金产品，会在下一篇文章中详细介绍，敬请期待！

以上的分析方式是老李自己的投资经验和研究总结，肯定不是最全面的，但是希望给您一些启发。

持之以恒，必有所成，老李与您共勉！

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