【配置观点】想稳健而震荡不止，如何才能轻松攒下养老钱？

重阳节就在本周四了，感恩敬老一直都是重阳节的重要主题，你会提前给父母准备养老资金吗？你自己又会选择怎样的方式来攒下一笔养老的“安心钱”呢？

相信很多小伙伴都想通过投资理财获得稳健收益，轻松攒下“养老钱”！可是现在市场震荡，挣钱不易，如何才能在市场中“如鱼得水”？

知己知彼，方能战无不胜！一起回顾一下市场过去一周的表现，参考参考我的配置建议吧！

十一前后市场仍然对双控政策反噬需求有所担忧，以及下游地产需求持续大幅下降，前周涨幅较多的周期股继续大幅调整，资金继续从周期向低估值蓝筹、以及部分超跌消费股做切换，当周上证综指和创业板指涨跌幅分别为-0.6%和1.1%，农林牧渔、食品饮料、消费者服务、家电等行业表现相对较好，钢铁、有色、化工、军工等行业表现相对较差。

市场回顾

数据来源：Wind；截至日期：2021.10.08

近一月以来，各资产的收益和风险波动情况如下：

数据来源：Wind；截至日期：2021.10.08

A股市场

市场回顾

本周A股主要指数涨跌互现。从板块上看，农林牧渔（8.42%）、食品饮料（8.05%）、休闲服务（7.26%）本周涨幅较大；化工（-7.10%）、国防军工（-7.20%）、有色金属（-8.81%）、钢铁（-10.65%）表现较差。

周期类板块走弱主要是节前有部分资金担心持币过节的风险，同时也有融资盘需要降低成本。近期来看，A股市场行业快速轮动，缺乏明确主线；伴随周期资源品类波动加大，当前投资者整体较为谨慎，当前国内经济存在较大下行压力，预计国内货币政策仍将维持稳字当头的基调，流动性将保持合理充裕，预计后市风格或有望向价值风格再平衡。

01 行业方面

申万28个行业涨跌互现，其中休闲服务、家用电器、食品饮料涨幅居前，前期上涨较多的钢铁、有色金属和采掘领跌。

申万一级行业周涨跌（%）

数据来源：Wind；时间区间：2021.09.27-2021.10.08

02 资金方面

上周北向资金总体净买入43.95亿元。近期海外长线的配置资金已经开始恢复净流入状态，海外机构的情绪开始改善。

展望四季度，市场风格或趋于均衡。预计北向资金流入A股的中长期趋势未变。

数据来源：Wind；截至日期：2021.10.08，数据区间：2020YTD

03 经济数据方面

9月制造业PMI较8月下降0.5个百分点到49.6%，结束18个月扩张首次位于荣枯线以下。其中生产和需求端均有所放缓，出厂价格和原材料购进价格涨幅扩大。

9月PMI生产指标较8月下降1.4个点至49.5%，落入收缩区间并弱于季节性。生产明显走弱与能耗双控政策收紧有关，化纤、黑色等高能耗行业供需指数均低于45%。

需求端，内外需均有所放缓，新订单较8月下降0.3个点至49.3%，新出口订单下降0.5个点至46.2%。原材料购进价格指数和出厂价格指数均较8月有所回升，原材料购进价格回升2.2个点，出厂价格指数回升3个点，石油加工、煤炭、非金属矿等价格大幅上涨。

服务业PMI为52.4%，比8月上升7.2个百分点，国内疫情负面影响消退，住宿、餐饮、运输等行业普遍回升。

市场展望

由于地产和城投等监管政策不断加强，经济的潜在下行风险有所加大。预计下半年财政政策边际有所发力，货币政策维持中性略偏宽松。

债券市场

市场回顾

上周公开市场呵护跨月，流动性整体平稳。预计后续货币政策仍将呵护流动性平衡，但整体难现边际再宽松。

后市展望

目前债市面临多重矛盾，一方面节后到期资金缺口较大，PPI预期继续走高，在中美关系短期定调的刺激下，节前突发公告将加码地方债供应，另一方面9月经济数据和金融数据预期继续探底，企业盈利继续下滑，大宗商品价格或短期筑顶。

考虑到今年以来债市对基本面因素相对钝化，短期内债券收益率曲线或显著走陡，长端债券快速突破2.90%，但考虑基本面和资金面相对无舆，类资产荒仍然存在，债券市场承压幅度或相对有限。

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【年化近9.31%！成长中的稳健派——华宝五花肉基金组合】

稳中取进：成立以来历史年化收益高达9.31%

五花肉组合（天天基金）坚持稳中取进的投资原则，在风险可控的前提下争取更优收益。自2019.6.13成立至2021.9.17，五花肉组合总回报高达22.49%，年化收益高达9.31%，远超同期业绩参考标的表现。

数据来源：天天基金、Wind；数据区间：2019.6.13-2021.9.17。业绩参考标的为中债综合财富（总值）指数。过往业绩不代表未来表现。基金有风险，投资需谨慎。

穿越震荡：近一年波动率4.08%

五花肉组合采用5%目标波动率策略，精选优质权益型基金和债券型基金进行动态配置，成就组合的稳健走势——即使在震荡市，也始终将波动率控制在5%以下。数据显示，五花肉组合自2019.6.13成立至2021.9.16，年化波动率仅为4.08%！而同期沪深300年化波动率高达19.73%。

数据来源：天天基金、Wind，数据区间：2019.6.13-2021.9.16。过往业绩不代表未来表现。基金有风险，投资需谨慎。

如何找到“五花肉”

打开天天基金，直接搜索“五花肉”，在“组合”项下即可找到啦，一键添加自选，以后关注五花肉就方便啦！

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。五花肉基金组合由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。