【兴证全球林国怀】给父母的养老钱该如何投资？

各位投资者大家好，

我是兴证全球基金的林国怀，一个专职投资基金的FOF基金经理。

又是一年重阳节，古有祭祖登高，现有敬老爱老，你们家乡那边重阳节有何习俗？

重阳节之际，在此我想分享一下我自己对于养老、投资、FOF和时间的一些思考，供您参考！

过去三十年，中国经济取得了举世瞩目的成就，老百姓的生活水平也得到了非常大的提升。

随着经济的快速发展和人们生活方式的改变，传统的养老方式可能无法满足当代老年人的养老需求，我们认为“投资养老”这种新的观念可能成为未来主流的养老方式。

养老投资是一场持久战，目标是追求长期稳健的收益回报，但长期稳健不代表“绝对保本”。

绝对保本的投资思路实际上是一种认知误区，会制约养老金资产的长期收益。因为我们都知道风险和收益同源，锁定下行风险，收益的上行空间也很会相对较小，要想获得较高收益，就要适度拥抱波动。

从国内外的长期维度来看，权益市场是震荡上行的，保持一定比例的权益资产投资，才能获得这类资产长期增长带来的收益。

但是很多朋友可能也有疑惑，都说权益基金很赚钱。比方说历史上翻了很多倍、或者过去一两年涨了100%以上的基金很多，但实际没几个人抓住。可能涨的时候我们不在里面，跌的时候反而在。

为什么会有这种情况呢？之前我们团队在路演的时候，会让投资者填写一份投资行为调查问卷，研究究竟什么样的产品客户才能拿得住。

最后发现，当基金产品的持有体验越接近银行理财或者余额宝的投资体验时，客户就越能拿得住，越能挣到钱。

说得更直白一点，基金的波动率越大，越考验持有人的承受能力。承受不了波动，或是来不及等反弹就要用钱的人，一旦下车，就与基金此后的净值增长无缘了。

而养老FOF基金有机会在不降低预期收益率的情况下显著降低组合的波动性，让投资者的持有体验更好。

对于一个FOF基金经理而言，我期待的是买了我们团队管理的FOF产品的持有人，对这个产品的评价是“拿得住”，这个就是对我们团队最大的赞美。

照例总结一下，权益市场长期是震荡向上的，是非常适合养老投资的一类资产。但权益市场总是不可避免地会有波动，波动会导致我们更难长期持有，更难赚到钱。

从投资的角度来看，如果你是有能力甄选优质基金，并且是能拿住单个基金3年以上的投资者，那么您可以去选择单个基金品种；如果不然，建议也可以以投资FOF的方式来参与权益市场、基金市场的投资机会。

兴全优选进取三个月持有(FOF)A(008145)

兴全优选进取三个月持有(FOF)C(013255)

兴全安泰稳健养老一年持有混合(FO(010266)

兴全安泰养老三年(FOF)(006580)

兴全安泰养老五年持有混合(FOF)(010267)

兴证全球安悦稳健养老一年持有混(012509)