邦头条今日看点 白酒、新能源板块携手回暖

>>国内要闻

出口价增量减，四季度进出口增速承压。今年前三季度，我国外贸进出口总值28.33万亿元，同比增长22.7%。其中出口15.55万亿元，同比增长22.7%；进口12.78万亿元，同比增长22.6%。外贸进出口已连续5个季度实现同比正增长。海关总署表示，考虑到2020年外贸高基数的影响，今年四季度进出口增速可能有所回落，但我国外贸总体向好的趋势不会改变，全年仍然有望实现较快增长。

>>海外要闻

美联储首次展示Taper路线图。美东时间10月13日周三公布的会议纪要显示，今年9月22日结束的美联储最近一次货币政策会议上，与会联储官员表达了可能如何减慢当前QE购债速度的观点，特别评价了联储工作人员设计的演示性缩减购债路径。会议纪要显示，9月联储官员预计，若11月会议官宣Taper，可能11月中或12月中开始行动，多人青睐更快Taper；全体同意这样表述：若就业和通胀如预期取得进展，调整购债可能很快有保障；多人指出，有高通胀持续更久的风险；官员确认，Taper并非加息的直接信号，加息条件更严格，部分人预计明年内开始加息。

>>市场跟踪

国内市场：沪深股指缩量反弹，创业板表现尤佳。两市成交金额连续三日低于万亿，昨日仅0.89万亿元，环比减千亿。沪深两市主力资金全天净流出40.99亿元。白酒、新能源板块携手回暖，电力板块批量跌停。截至收盘，上证指数收涨0.42%报3561.76点，创业板指涨2.29%报3210.16点，Wind全A涨1%。

海外市场：昨日，美国三大股指收盘涨跌不一，道指微跌0.53点报34377.81点，标普500指数涨0.3%报4363.8点，纳指涨0.73%报14571.64点。美国运通跌超3%，领跌道指。

>>核心观点

银行：9月新增社融2.93万亿，比上年同期少增5675亿元，社融存量同比进一步走低0.3个百分点，至10.0%。9月社融增长不及预期的原因主要在于：城投和房地产监管因素下，直接融资（企业债券和股票）增长显著放缓，而政府债券融资放量不及预期。9月新增人民币贷款1.66万亿，比去年同期显著少增2400亿；贷款存量增速进一步下降0.2个百分点至11.9%，已经创下近年来新低。个人与企业贷款疲软反映出个人消费需求与企业扩张需求依旧偏弱。预计10月社融增速有望触底回升，全年回升至约11.4%。四季度信贷新发力点包括：房地产纠偏性需求、专项债配套信贷需求、疫情缓解下消费信贷需求、个人经营性贷款、票据贴现等。

电力：10月13日，国家能源局发布9月用电量数据。9月全社会用电量同比增长6.8%，高于同口径下8月的3.6%但低于7月的12.8%，以及上半年同比增速的16.2%。从两年平均增速来看，9月为7.4%，同样高于8月的6.0%并低于前值（5-7月分别为8.9%、8.4%、7.8%）。9月增速高于8月的原因，我们理解三季度以来的供给约束包括疫情、洪涝、双减、双控等，限电限产影响9月有可能大于8月，但容易被忽视的是疫情影响9月小于8月。从截至10月的地铁客运量数据看，本轮散发疫情影响脉冲已实质性减弱。

注：数据来源Wind，截至2021.10.13下午15：00。