若水主动季度运行报告（第三季度）

作者：@大白君的奇思妙想 （基金有风险，投资需谨慎。文章内容不构成投资建议，不代表平台立场。）

01 三季度收官表现

图1和图2分别展示了【若水主动】组合（天天基金APP搜索组合“若水主动”可查看）在第三季度及本年的收益以及回撤情况。
大白以偏股基金指数（930950.CSI） 为比较基准，组合第三季度的表现如下（统计截止日为2021年9月30日）：

图1

图2

若水主动组合：第三季度超额收益为20.12%，本年超额收益为24.39%。

中证偏股型基金（930950.CSI）选取内地上市的所有股票型基金以及混合型基金中以股票为主要投资对象的基金作为样本，采用净值规模加权，以反映所有偏股型开放式证券投资基金的整体走势，为市场和投资者提供更丰富的基金业绩基准和基金投资参考依据。

本季度若水主动均跑赢了沪深300，中证500，以及中证偏股指数。具体超额数据见上图。

后续每个月会出组合月报，逢季度末会出季度报。

02 业绩归因分析

若水主动九月初调入了中泰玉衡以及工银前沿医疗。
调仓的消费也很简单，看好姜诚的投资风格，偏大盘价值。而姜诚在过去历次回撤的表现数据都很优秀，这次会不会继续保持金身下去呢？也许只有魔法才能打败魔法。这么极端的行情，美林时钟都快成美林风扇了。
调入工银前沿医疗，有人问大白，医药还能买吗？来一一拆借其中的逻辑。
医药是个好行业吗？是的，生活必需。
医药板块内部分化很严重，有增速很快的板块比如CXO，大白看好的医药龙头也从底部反弹30%
了。增持医药的逻辑也是基于这些信息，至于医药行业基金具体怎么操作，那就交给基金经理了，专业的事情专业的人做。
有小伙伴跟我提到，要考虑到跟投者的承受能力，能接受的回撤的程度，要考虑降低行业基金的比例，这点大白后续操作的时候会再考虑。同样也谢谢@今年40 童鞋的理解以及支持。

03 后期展望以及操作计划

现在这阶段的行情其实就是猴市，上蹿下跳。这时候的行情是最容易套住投资者的，因为都想赚到每个阶段的钱。但是这种高波动的行情，其实对基金投资者来说，最好的办法要嘛卧倒别动，要嘛减仓。不然很容易出现动力煤的事情，被动力煤的高波动反复打脸，空头被打，多头也被打。

对于市场的发展，我并没有什么乐观以及悲观的态度。不以物喜不以己悲，对于评论区的理性讨论，我都持欢迎态度。如果有不一样的想法，请用严谨的逻辑打醒我。

群里小伙伴有问我，大白对后市怎么看的。
其实大白对后市的看法并不重要，市场的变化并不会以大白的意志为转移。大白相信自己的投资体系，大白的操作是建立在深度研究上的。深度研究是可以创造价值的，信仰也同样建立在深度研究上面。
如果行情跌了，让你辗转反侧，那你就降低仓位，降低到你能睡着为止。
大白很少会因为自己的账户亏了而辗转反侧，有时候彻夜难眠是小伙们承受不了亏损的抱怨。。这二年的行业太好了，让大家活的有点不太现实。其实亏损才是投资的常态，大家可以看看万家新利灵活配置，17年收益12.46%,有兴趣的可以看看翻翻净值表现，基本上有一大半时间都是跌的。

后续的操作计划：在适当的时候会继续降低交银趋势的仓位，后续组合会约束最大仓位，一般不超过20%，极度看好不超过25%。

什么时候会调仓？
这个需要多方面观察，观察市场的成交情况能不能恢复到节前的状态。到时候视情况而定，考虑调仓。

04 后话

抱歉，正好一波下跌的行情，又遇上母亲住院陪护分身乏术，很多事情是难两全的。

重阳节，深情不及久伴，厚爱无需多言。祝大家的家人平平安安，身体安康。