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金融投资报记者 林珂

由于三大运营商上半年5G建设进度放缓,离全年60W站的建设目标有较大差距。同时三大运营商又纷纷强调维持5G开支全年不变,这意味着5G资本开支将集中于下半年。

万联证券分析师夏清莹认为,随着700M以及2.1GHz基站招标落地,三大运营商下半年5G建设投资节奏必然加快。短期内有建设与交付能力的设备商产业链,有望在下半年获得新的收入和出货机会。

可以看到,目前中国已经建成全球最大的5G网络,开通5G基站96.1万个,推动共建共享基站超过40万个,5G终端连接数达到3.65亿。我国企业声明的5G标准必要专利占比持续全球领先,华为、中兴5G设备市场份额超过五成。今年1-6月份国内5G手机出货量达到1.28亿部,占比提升至73.4%。随着5G主设备集采逐步落地,且中兴、华为等国产5G主设备份额持续领先。

太平洋证券李宏涛表示,今年5G将实现全面覆盖,应用将爆发。移动启动700MHz无线网主设备集采,采购规模约48万站。电联启动2.1GHz主设备招标,规模24.2万站,移动后续或将继续启动主设备招标。预计2021年全年5G新增基站数量约90万站,届时5G将实现全面覆盖,将催生5G应用的逐渐成熟,下游应用将迎来爆发

此外,消息面上,近日举办的5G消息高层论坛上,中国联通中国电信表示预计10月底或11月初开始5G消息试商用,中国移动则已面向多个省市开放了5G消息试商用对接。华泰证券闫慧辰指出,中短期来看,5G消息是对企业短信业务质量和价格的双升级,预计到2025年5G消息市场规模将超过600亿元;长期来看有望改变短信产业链各方的商业模式,塑造全新的竞争格局。由于5G消息安全性高、强触达、免安装,是企业进行营销、客户服务良好的平台,预计ToB业务发展将为5G消息市场发展打开长期成长空间。

下半年将迎来5G基站建站高峰,同时5G消息应用是运营商消息业务的主动变革,5G产业迎来全新的发展机遇。行业方面,通信设备、物联网云计算硬件、IDC等细分领域被业内人士普遍看好。建议投资者重点关注中兴通讯广和通和而泰天孚通信新易盛中际旭创梦网科技紫光股份美格智能移远通信数据港亿联网络拓邦股份等。

潜力股精选

中兴通讯(000063)盈利能力明显回升

公司近两年归母净利润的复合增速66.5%。毛利率方面,2021上半年公司毛利率为36.1%,同比上升了2.7个百分点。西南证券指出,上半年公司运营商网络业务实收入350.5亿,与去年同期基本持平,占总营收的66.1%,维持稳健增长,高价值产品的市场份额有所提升。

广和通(300638)步入收入增长新阶段

公司研发投入保持高增,上半年研发投入2.06亿元,营收占比高达11.31%。且产品进展显著,不断推进新品布局。东兴证券指出,公司成立以来,依靠POS、PC等大颗粒场景迅速成长,预计下一个大颗粒场景来自于车联网,2025年联网汽车数量将达到7393万辆。

和而泰(002402)具三大增长曲线

公司是国内智控器双龙头之一,近5年营收、扣非归母净利润复合增速为33%、44%。公司以家电、工具智控器为第一增长曲线,逐步拓展到汽车电子、智能家居等领域,其中汽车电子业务截至上半年累计订单80亿元,将在未来6-8年逐步交付,成为公司重要第二增长曲线。

天孚通信(300394)打造新增长点

华泰证券指出,受益于云数据中心流量持续增长以及全球5G建设,2020-2025年全球光器件行业将保持10.5%的复合增长,到2025年全球光器件市场规模将达到113亿美元。公司通过非公开发行,把握行业集成化、小型化发展趋势,加大光引擎业务发展,有望打造新的增长点。

新易盛(300502)毛利率持续改善

华泰证券指出,国内方面,根据测算,下半年有望新建5G基站约44万站,是上半年建设量的2倍以上,有望带动下半年电信光模块市场景气度的回升。看好公司受益于海外数通400G光模块需求的持续释放,以及下半年国内5G建设有望提速带动电信光模块市场的回暖。

中际旭创(300308)成长动力强劲

长江证券认为,此次重启扩产募资方案,表明公司对未来2-3年市场需求保持乐观,对公司的市场地位信心充足。全年来看数通市场需求有望环比改善,展望2022-2023年,数通200G模块有望于国内市场放量,数通800G模块有望迎来规模采购,成长性依旧强劲。

紫光股份(000938)价值有望重估

公司上半年新华三在国内运营商路由器市场份额为4.6%,较2020年提升3.2%,成为业内主要供应商中份额提升最快厂商;二季度新华三服务器在国内市场份额为17.5%,创历史新高。公司凭借领先的技术实力,在ICT设备市场竞争格局重塑背景下,有望继续提升市场份额。

梦网科技(002123)新业务价值释放

公司2021年上半年富信业务继续高增,富信业务量半年度同比增长503% ,二季度环比增 长29.88%。公司收入和净利润的同比大幅提升主要来自于富信业务量的快速增长以及服务号等新业务的发展,持续看好公司在5G消息领域的先发优势以及长期成长潜力。

美格智能(002881)迎来高速发展元年

2021年,公司将进一步聚焦物联网相关业务的发展,2014-2020年公司该业务营收复合增速高达76.98%,结合当前物联网行业景气度持续提升,预计2021年将迎来公司高速发展的元年。随着华为在车联网、5G物联网等领域投入加大,公司作为华为的物联网重要供应商,其终端产品有望受益。

移远通信(603236)未来发展空间大

信达证券指出,公司作为模组龙头,打造多品类、多制式的最全产品系列,作为“模组超市”享受规模优势;公司海内外渠道广泛,能够及时响应客户需求;公司研发能力及先发优势显著,车载业务市占率第一,产品丰富且质量较高,稳定性及连接能力有保障,满足各类客户需求,长期成长曲线清晰。


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