【投基避雷针】跟着机构买基金，靠不靠谱？

核心观点

问题：有一种观点说，基金的中报、年报里能看出机构投资者和个人投资者的占比，投资者最好买那些机构占比高的基金，是这样吗？

田瑀：买机构占比高的做法其实跟抄基金经理作业类似，你相当于抄机构的作业。但大家也要注意，因为机构的诉求和个人投资者的诉求是不一样的。

比如说你看到的基金有机构在买，但是它买的原因你不知道。很多机构有自己独立的研究能力，可能对很多板块、很多市场有自己的判断，而且也有频繁的交易。在这样的一个情况下，你看到它买的基金，可能只是它持仓的一小部分，但是你要买，可能就是你的很大一部分。这对投资的预期收益来讲影响很大。所以建议大家不要盲目地抄，还是要先区分，什么样的产品适合自己。

当然，同样类型的基金，如果机构买的多，大家可以参考，因为机构会对管理人做调研和了解，包括他对基金经理的选股有一些专业的工具，这个可能是我们个人投资者没有的，大家可以去参考，作为一个线索去寻找到可能适合大家的管理人。

问题：可机构也会追涨杀跌，是吗？

田瑀：有的基金会公布持仓，有些持仓存在基金净值和市场之间的套利机会，可能有些机构就会做这样的一些套利机会。这样情况通常会对规模比较小的基金冲击很大，但规模大的基金其实影响都不大，因为单一机构的占比都不会很高。

当然，做这种套利的机构投资者是极少数，大多数（机构）还是也希望省事，比如机构管理了几百亿、几千亿的规模，也希望找到一个好的管理人帮他管钱，希望最好你能一直都靠谱，然后钱它一直交给你。因为对于它来讲，不断膨胀的管理资产规模其实需要寻找的底层的资产是越来越难的。

作者简介

田瑀，现任中泰资管基金业务部副总经理，中泰开阳价值优选混合A（007549）基金经理、中泰兴诚价值一年持有混合A（010728）、中泰星宇一年封闭混合A（012001）基金经理。

复旦大学材料学学士，复旦大学物理学硕士。9年投研经验（其中6年投资管理经验）曾任安信基金特定资产管理部投资经理、中泰资管权益投资部高级投资经理。坚持价值投资理念，善于寻找具有宽阔护城河的成长股，分享企业成长的价值。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。