【兴证全球林国怀】经验分享：什么样的基金适合作为底仓？

(本篇转自林国怀账号）

各位投资者大家好，

我是兴证全球基金的林国怀，一个专职投资基金的FOF基金经理，今天继续和大家聊聊养基那些事。

近两年，底仓的概念逐步被基民朋友们接受，究竟什么样的基金适合作为底仓配置？一千个人心中可能有一千个哈姆雷特。这里总结一下我个人过往十几年基金研究和投资中的一些教训和经验，希望和大家一起共同探讨。

犹记得刚开始做基金研究的时候，更多是从行业角度出发，判断哪个行业好，预测哪个未来热度高，就去寻找选择对应的基金。但这样做了不久就会发现，未来的市场和行业是难以预测的。

于是后面换了一种思路：哪些基金经理能力强就买他的基金。又经过了相当长的一段时间，发现所谓的能力强未必具有长期连续性，因为每个人都有自己的风格和特点，无法适应所有的市场风格。

尤其是当评价的标准相对比较短期，会发现买入的基金相似度比较高，并不能起到组合投资、分散风险的作用。比如很多人喜欢买短期业绩很好的基金和基金经理，但实际上到你真的要买的时候，往往只敢买一点。

还有一种情况是，很多人会在产品表现好的时候买入一点，尝到甜头后，会试着重仓去做”搏命式”投资，最后很可能的结果是“一旦重仓就中招”

再加上，如果你买基金的理由只是因为它最近表现好，其实心里没有其它逻辑支撑，那么你也一定会因为它短期业绩不那么好就把他卖掉。

这样的结果是基金稍微跌一点就慌了，想着是不是要赎回，或者稍微上涨一些就急着获利了结。

但事实上没有一个基金经理能保证每个阶段的业绩都能持续做得很好，这样就会导致投资者不断地进行高买低卖，最后来看赚不到什么钱。

所以说，从长期来看，能让投资者赚到钱的产品不一定是短期业绩特别亮眼的。

基金投资本质上可以说是一种信任关系，而信任往往来自于了解。

拿我们FOF投资来说，FOF是研究基金产品和基金经理的，某一只产品是不是应该去投资，我们会做深入且持续的研究。

基础的原则是，从长远来看收益特征是如何的，基金经理历史上是否获取超额收益，投资风格是否稳定，盈利模式是否可持续，如果在基金经理表现不太好的时候，有没有足够的信心继续持有等不同的维度。

总结一下，在深入了解基金经理的投资风格和盈利模式等维度之后，基于信任，愿意在某位基金经理、某只产品上投入资金、投入时间，这才是适合做底仓的产品。

大家觉得呢？欢迎在评论区和我们一块探讨。