尊敬的持有人大家好，感谢大家对我的支持。，今年以来市场风格切换频繁，“市场先生”的情绪总让人捉摸不定，不少投资者表示今年的赚钱效应降低，容易被热门板块推着走，等反应过来的时候，发现自己已经是“站岗吃面”。今天接着和大家介绍我在行业覆盖和个股选择买卖上的均衡法则。
之前和大家提起过，我是2011年加入安信基金，一路从研究员做到专户投资经理，为机构以及高净值客户管理资产由于我专户出身的从业经历，再到2017年开始管理公募基金。专户投资的经历，让我将追求稳健回报的信念注入到后来的公募基金管理中。在担任研究员期间，我研究领域覆盖高端制造、电子、医药、汽车、白酒、建筑建材等多个行业，这也为我后来管理产品均衡配置多个行业奠定基础。我始终将 “客户体验”放在第一位，追求长期高夏普比率的业绩表现，宁愿牺牲业绩一时锐度，长期隐匿在市场中上游位置，也不愿意让大家经历大起大落。
我在行业覆盖上的均衡法则主要是尽量选取6—7个符合要求同时不受单一因素驱动的基本行业进行配置，由于行业之间的周期性由自身属性决定，各自的拐点、左侧、右侧都不一样，因此通常情况下整个组合里面既会有表现好的公司也会有还尚未表现的公司，整个组合的最终表现以及过程波动也都能获得比较好的效果。具体而言，现阶段我看好的行业是石油石化、有色等在碳中和大背景下长期行业供需有所优化的行业，券商、电子、计算机、建筑建材等行业也有布局。
关于我在个股买卖上的均衡法则主要体现在我会挖掘同时具备 “行业前景、竞争优势、商业模式”三要素的个股。具体看，行业前景体现在行业空间是否足够大，未来工程师红利、产业集群优势、庞大市场仍是中国重要的优势；竞争优势的核心体现为定价权，包括品牌、技术、专利、资源等，是企业相对于竞争对手拥有的可持续优势；商业模式重点考量行业进入门槛、利润率的高低和趋势等。
我认为这三者是相互影响的：对行业发展前景理解的深度，直接影响了对行业周期底部的把握能力；对企业不同商业模式的理解，决定了不同的估值与定价；竞争优势则直接影响到公司是否具备创造高复合ROE的能力。
再次由衷感谢各位持有人的支持，下次接着和大家谈谈我对于逆向投资、左侧布局的看法！。最近天气转凉，大家多添衣裳，祝各位投资者身体健康，事事顺利！
基金有风险，投资需谨慎。
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