导语：A 股煤炭板块昨日大跌逾6%后,今日迎来明显反弹,截至发稿,中信煤炭指数涨逾4%。场内基金中,煤炭 ETF 涨5.14%。
近期煤炭价格快速上涨，连创历史新高，大幅推高下游行业生产成本，对电力供应和冬季供暖产生不利影响，社会各方面反映强烈。
针对上述情况，为引导煤炭价格回归合理水平，深夜，国家发展改革委网站突然宣布，研究依法对煤炭价格实行干预措施。随后，发改委表示，在郑州商品交易所调研强调依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货。在这些消息影响下，煤炭价格冲下山坡，当晚期货市场纷纷闪崩跌停，第二天A 股煤炭板块也大跌逾6%。
不过，拉长点时间来看，煤价下跌未必是一件坏事。前期煤价的疯涨，实际上对市场起到负面的作用。首先，煤价上涨推升了电价，等于间接推升了下游产品的涨价预期，即推升了通胀预期。而通胀预期的上升，又让货币政策“投鼠忌器”，不敢发力宽松，使得市场对宏观流动性预期下降。
其次，煤价、电价的上升，又抬升了高耗能的上游资源品的生产成本（高耗能行业不受电价上浮20%的限制），这也是9月中旬开始上游资源股连续调整的原因之一。而资源股的大幅调整，一方面对市场人气形成打压，毕竟在之前是市场当中最热门的品种。
另一方面，资源股的权重较大，对指数的影响也就较大，资源股的大幅调整对指数也形成了拖累。 因此，短期内，受负面消息的影响，市场或出现一些震荡，但市场向好之势不变，短期反弹空间尚有。
展望后市,目前钢铁、煤炭等周期板块在到达阶段性顶部后展开大幅调整,但基本面还比较扎实,供需关系极不平衡,短期可能还有反复。长期需求下行,但碳中和背景下行业景气度有望持续。
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参考文章：
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